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锐捷网络 301165.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 11.1363亿股 · 全流通
¥120.80
-0.10　-0.08%
收盘 2026-09-03 09:41
PE(TTM)
143.36
静态 PE 96.89
PB
25.21
市净率
总市值
1,345亿
流通市值 1,345亿
换手率
0.24%
量比 2.69
成交额
3.25亿
振幅 3.49%
TTM 股息率
0.43%
每股派息 ¥0.53
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
43668911113415726-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 14952周低 51现价 120.80收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
51 ~ 149
区间位置 71.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-19.09%
历史价格分位（150日）：88.7%
近 20 日涨跌
+1.36%
近 60 日 +106.35%　近 120 日 +76.03%
最新交易日
123.80 / 119.58
最高 / 最低　换手率仅 0.24%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥120.80 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E91.501.22 ~ 1.87+140.01%80.53x17亿
2027E92.521.84 ~ 3.35+68.00%47.94x28亿
2028E83.562.32 ~ 6.08+41.27%33.93x40亿
2025A 实际净利润 6.96亿 ÷ 总股本 11.1363亿股 = EPS 0.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)116.99亿143.16亿215.60亿301.01亿379.16亿
营业收入增长率1.36%22.37%50.60%37.76%24.72%
净利润(元)5.74亿6.96亿16.71亿28.03亿39.63亿
净利润增长率43.09%21.30%144.56%54.22%32.89%
每股净资产(元)8.056.275.567.299.69
净资产收益率13.04%14.65%28.55%34.75%35.81%
市盈率(动态)165.40136.3679.9752.3339.62
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
80.53x
¥120.80 ÷ EPS 1.50　· 2027E 47.94x · 2028E 33.93x
EPS 增速 CAGR
78.59%
2025A 0.62 → 2028E 3.56（3年）· 预测期 CAGR 54.06%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.02
合理区间 　预测期口径 1.49
PE 消化至 30x 需要
1.7 年
当前 PE(TTM) 143.36x / 前向 80.53x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 80.53 ÷ (CAGR × 100) = 1.02，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 78.59% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+11.8+5.9+0.0-5.9-11.82026-06-10 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 +0.03亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.10亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.43亿（特大单 +0.35亿）2026-06-15 主动买卖净额 +3.53亿（特大单 +3.03亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.19亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.44亿）2026-06-18 主动买卖净额 +1.35亿（特大单 +1.41亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.45亿（特大单 -0.04亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.69亿（特大单 -0.18亿）2026-06-24 主动买卖净额 +1.15亿（特大单 +0.84亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.60亿（特大单 +0.80亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.21亿）2026-06-29 主动买卖净额 +1.28亿（特大单 +1.06亿）2026-06-30 主动买卖净额 +8.28亿（特大单 +6.89亿）2026-07-01 主动买卖净额 +5.26亿（特大单 +5.49亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 +0.57亿）2026-07-03 主动买卖净额 +8.51亿（特大单 +9.28亿）2026-07-06 主动买卖净额 +5.55亿（特大单 +5.35亿）2026-07-07 主动买卖净额 -1.12亿（特大单 -0.79亿）2026-07-08 主动买卖净额 +2.84亿（特大单 +2.72亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 -0.45亿）2026-07-10 主动买卖净额 -1.77亿（特大单 -0.74亿）2026-07-13 主动买卖净额 +3.50亿（特大单 +3.36亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.98亿）2026-07-15 主动买卖净额 +4.13亿（特大单 +4.29亿）2026-07-16 主动买卖净额 +2.78亿（特大单 +2.64亿）2026-07-17 主动买卖净额 +1.12亿（特大单 +1.10亿）2026-07-20 主动买卖净额 +3.50亿（特大单 +3.40亿）2026-07-21 主动买卖净额 -1.15亿（特大单 -1.16亿）2026-07-22 主动买卖净额 +10.25亿（特大单 +8.93亿）2026-07-23 主动买卖净额 -0.42亿（特大单 -0.25亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.03亿）2026-07-27 主动买卖净额 -4.73亿（特大单 -4.02亿）2026-07-28 主动买卖净额 -2.85亿（特大单 -1.64亿）2026-07-29 主动买卖净额 -2.04亿（特大单 -0.54亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 +0.32亿）2026-07-31 主动买卖净额 +4.92亿（特大单 +4.74亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.42亿（特大单 +0.52亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.91亿）2026-08-05 主动买卖净额 +3.83亿（特大单 +4.20亿）2026-08-06 主动买卖净额 +3.44亿（特大单 +4.06亿）2026-08-07 主动买卖净额 -1.22亿（特大单 -1.09亿）2026-08-10 主动买卖净额 +1.59亿（特大单 +1.21亿）2026-08-11 主动买卖净额 +0.51亿（特大单 +0.79亿）2026-08-12 主动买卖净额 -2.33亿（特大单 -2.24亿）2026-08-13 主动买卖净额 +7.61亿（特大单 +7.73亿）2026-08-14 主动买卖净额 -2.49亿（特大单 -2.37亿）2026-08-17 主动买卖净额 -1.34亿（特大单 -1.53亿）2026-08-18 主动买卖净额 -7.84亿（特大单 -7.11亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.55亿（特大单 +2.28亿）2026-08-20 主动买卖净额 -1.25亿（特大单 -1.33亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.25亿）2026-08-24 主动买卖净额 -2.75亿（特大单 -1.51亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.72亿（特大单 +0.73亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.37亿（特大单 +0.66亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.50亿（特大单 +0.74亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.38亿（特大单 +1.41亿）2026-08-31 主动买卖净额 +2.37亿（特大单 +2.47亿）2026-09-01 主动买卖净额 -3.42亿（特大单 -2.44亿）2026-09-02 主动买卖净额 +1.74亿（特大单 +1.42亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+1.57+3.60-2.045
近 10 日-0.95+2.41-3.3610
近 20 日-2.49+4.13-6.6220
近 60 日+54.43+65.83-11.4060
近 120 日+62.27+86.31-24.04120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 2.49亿， 其中特大单 净流入 4.13亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 64/120 天（占比 53%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 12/20 天， 累计净流出 2.49亿。
  • 近 120 日累计净流入 62.27亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-18， 单日 -7.84亿。
  • 短窗口：近 5 日 +1.57亿， 近 10 日 -0.95亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.24%，资金流绝对值相对 1,345亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
357101206-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
8.98亿
2026-09-02　占流通市值 0.67%
区间变化（60日）
+4.09亿
+83.81%　2026-06-10 起
融券余额 0.06亿（占流通市值极小）。 区间高点 10.88亿、低点 3.80亿，最新 8.98亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.0万2.0万2.9万3.9万2024-06-30 20,742户24-062024-09-30 18,670户-10%24-092024-12-31 26,146户+40%24-122025-03-31 29,359户+12%25-032025-06-30 25,479户-13%25-062025-09-30 34,234户+34%25-092025-12-31 31,031户-9%25-122026-02-28 28,833户-7%26-022026-03-31 31,808户+10%26-032026-06-30 34,906户+10%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3034,906+9.74%31,904385万元
2026-03-3131,808+10.32%35,011423万元
2026-02-2828,833-7.08%38,624467万元
2025-12-3131,031-9.36%35,888434万元
2025-09-3034,234+34.36%32,530393万元
2025-06-3025,479-13.22%43,708528万元
2025-03-3129,359+12.29%37,932458万元
2024-12-3126,146+40.04%42,593515万元
2024-09-3018,670-9.99%59,648721万元
2024-06-3020,742—53,690649万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 1,345亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 34,906 户，环比 +9.74%（增加 3,098 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-06-30 的 20,742 户起算，两年半累计增加 +68.3%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 53,690 股降至 31,904 股， 户均市值 385 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +83.81% 与主力资金近 20 日净流出 2.49亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-16
公司信息更新报告：业绩亮眼，超节点交换设备龙头蓄势待发
买入开源证券研究员 蒋颖2026-08-16EPS预测 1.87 / 2.96 / 3.93（26/27/28E）
业绩高增，智算交换机增量明确
买入太平洋研究员 宋辰超2026-07-15EPS预测 1.66 / 2.35 / 3.39（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩超预期，核心受益于数据中心交换机大幅增长
买入开源证券研究员 蒋颖2026-07-03EPS预测 1.87 / 2.96 / 3.93（26/27/28E）
公司首次覆盖报告：从高端交换机到光模块全链条布局的网络设备龙头
买入开源证券研究员 蒋颖2026-06-02EPS预测 1.44 / 1.89 / 2.44（26/27/28E）
持续受益AI数据中心发展，股权激励彰显信心
增持国信证券研究员 袁文翀,张宇凡2025-10-23EPS预测 1.80 / 2.31 / 0.00（26/27/28E）
2025年半年报点评：Q2利润高增，互联网数据中心交换机强势增长
买入民生证券研究员 范宇2025-08-25EPS预测 2.35 / 3.31 / 0.00（26/27/28E）
2025年中报预告点评：互联网数据中心交换机交付加快，Q2利润高增
买入民生证券研究员 马天诣,范宇2025-07-15EPS预测 1.80 / 2.66 / 0.00（26/27/28E）
2024年归母净利润同比增长43%，持续受益数据中心发展
增持国信证券研究员 袁文翀2025-04-17EPS预测 1.38 / 1.57 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：开源证券、太平洋、国信证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.38~2.35 元区间（中位 1.80），与同花顺一致预期 1.50 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.53
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.43%
¥0.53 ÷ 现价 ¥120.80
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.37pct
股息率 0.43% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-255.250.532025-12-310.53%实施分配
2025-06-046.060.612024-12-310.89%实施分配
2024-06-045.600.562023-12-311.72%实施分配
2023-05-318.000.802022-12-311.38%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-25 每股 ¥0.53。2025 年度合计每股派息约 ¥0.53（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.61（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.56（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 143.36x、前向 PE 80.53x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 78.59% 测算，消化到 30x 约需 1.7 年。股价处于 52 周区间 71.1% 分位，距 52 周高点 -19.09%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.02（预测期口径 1.49），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 78.59%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.43%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 34,906 户，环比 +9.74%（+3,098 户），自 2024-06-30 起累计 +68.3%。
  • 融资余额：60 个交易日由 4.88亿 变为 8.98亿（+83.81%），占流通市值 0.67%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 2.49亿、近 120 日净流入 62.27亿，净流入天数 64/120（占比 53%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 80.53x 不变，股价对应 EPS 3.56 → ¥287，持有 2.33 年的年化股价回报约 44.98%；叠加 0.43% 股息，综合年化约 45.41%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥45（较现价 -62.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.38~2.35 元区间（中位 1.80），与同花顺一致预期 1.50 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 21.30% · 2026E 144.56% · 2027E 54.22% · 2028E 32.89%；ROE 由 14.65%（2025A）上行至预测 35.81%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 25.21x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 21.30% · 2026E 144.56% · 2027E 54.22% · 2028E 32.89% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 8 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/301165/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 4 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:41:46。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。