长城汽车(601633) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

长城汽车 601633.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 85.7849亿股 · 全流通

¥14.97

-0.23　-1.51%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

21.43

静态 PE 26.05

1.47

市净率

总市值

1,284亿

流通市值 930亿

换手率

0.20%

量比 1.25

成交额

1.85亿

振幅 1.91%

TTM 股息率

2.34%

每股派息 ¥0.35

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

14 ~ 21

区间位置 9.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-29.98%

历史价格分位（150日）：4.7%

近 20 日涨跌

-6.26%

近 60 日 -7.71%　近 120 日 -25.78%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥14.97 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	20	1.26	0.81 ~ 1.99	+9.57%	11.88x	108亿
2027E	20	1.61	1.12 ~ 2.47	+27.78%	9.30x	138亿
2028E	18	1.88	1.32 ~ 2.57	+16.77%	7.96x	161亿

2025A 实际净利润 98.65亿 ÷ 总股本 85.7849亿股 = EPS 1.15 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，20 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	2021.94亿	2228.24亿	2538.07亿	2966.16亿	3329.04亿
营业收入增长率	16.73%	10.20%	13.91%	16.85%	12.18%
净利润(元)	126.60亿	98.65亿	107.88亿	137.92亿	161.47亿
净利润增长率	80.76%	-22.07%	5.44%	29.60%	19.31%
每股净资产(元)	9.19	10.23	11.17	12.42	14.00
净资产收益率	17.20%	11.76%	10.93%	12.68%	13.48%
市盈率(动态)	10.20	13.10	13.05	10.08	8.49

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.88x

¥14.97 ÷ EPS 1.26　· 2027E 9.30x · 2028E 7.96x

EPS 增速 CAGR

17.80%

2025A 1.15 → 2028E 1.88（3年）· 预测期 CAGR 22.15%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.67

偏低　预测期口径 0.54

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 21.43x / 前向 11.88x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.88 ÷ (CAGR × 100) = 0.67，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 17.80% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.68	-0.41	-0.27	5
近 10 日	-0.43	-0.38	-0.04	10
近 20 日	-1.85	-0.91	-0.94	20
近 60 日	-0.17	+0.24	-0.41	60
近 120 日	-9.64	-1.50	-8.14	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.85亿，其中特大单净流出 0.91亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 47/120 天（占比 39%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 1.85亿。
近 120 日累计净流出 9.64亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-06，单日 -0.57亿。
短窗口：近 5 日 -0.68亿，近 10 日 -0.43亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.20%，资金流绝对值相对 1,284亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	170,096	+2.47%	50,433	55万元
2026-03-31	166,004	-3.40%	51,676	56万元
2026-02-28	171,854	+11.73%	49,917	54万元
2025-12-31	153,813	+11.83%	55,772	60万元
2025-09-30	137,540	-22.95%	62,371	68万元
2025-06-30	178,498	+18.73%	48,059	52万元
2025-03-31	150,334	-6.28%	57,063	62万元
2025-02-28	160,404	+0.18%	53,481	58万元
2024-12-31	160,112	+9.90%	53,578	58万元
2024-09-30	145,686	—	58,883	64万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 170,096 户，环比 +2.47%（增加 4,092 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 145,686 户起算，两年半累计增加 +16.8%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 58,883 股降至 50,433 股，户均市值 55 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -9.28% 与主力资金近 20 日净流出 1.85亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27

2026半年报点评：业绩符合我们预期，出口销量占比创新高

买入东吴证券研究员黄细里,孟璐2026-08-27EPS预测 1.04 / 1.35 / 1.74（26/27/28E）

2026Q2业绩符合预告中值，出口&新车周期加速

买入国金证券研究员徐慧雄,夏心怡2026-08-26EPS预测 1.06 / 1.48 / 1.87（26/27/28E）

2H26 earnings inflection with attractive valuation

买入招银国际研究员 Ji SHI,Wenjing Dou,Austin Liang2026-08-26EPS预测 1.07 / 1.26 / 1.39（26/27/28E）

受报废税及汇兑影响2026H1业绩承压，出口&新车周期加速向上

买入国金证券研究员徐慧雄,夏心怡2026-07-15EPS预测 1.06 / 1.48 / 1.87（26/27/28E）

中高端产品大年，差异化打开长期出海空间

买入国金证券研究员徐慧雄,夏心怡2026-06-03EPS预测 1.48 / 1.87 / 2.11（26/27/28E）

公司信息更新报告：4月销量同比小幅增长，“出海+高端化”共振

买入开源证券研究员邓健全,赵悦媛,徐剑峰2026-05-06EPS预测 1.46 / 1.84 / 2.23（26/27/28E）

New-model sales as key after 1Q26 solid GPM

买入招银国际研究员 Ji SHI,Wenjing Dou,Austin Liang2026-04-27EPS预测 1.19 / 1.36 / 1.35（26/27/28E）

2026一季报点评：Q1出口表现较佳，归元平台新品周期仍强势

买入东吴证券研究员黄细里,孟璐2026-04-26EPS预测 1.38 / 1.68 / 2.09（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、国金证券、招银国际、开源证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.04~1.48 元区间（中位 1.19），与同花顺一致预期 1.26 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.35

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.34%

¥0.35 ÷ 现价 ¥14.97

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+0.54pct

股息率 2.34% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-13	3.50	0.35	2025-12-31	2.29%	实施分配
2025-07-16	4.50	0.45	2024-12-31	2.03%	实施分配
2024-06-12	3.00	0.30	2023-12-31	1.19%	实施分配
2023-07-13	3.00	0.30	2022-12-31	1.15%	实施分配
2022-05-20	0.70	0.07	2021-12-31	0.20%	实施分配
2021-10-21	3.00	0.30	2021-06-30	0.47%	实施分配
2021-03-09	2.80	0.28	2020-09-30	0.97%	实施分配
2020-06-30	2.50	0.25	2019-12-31	3.16%	实施分配
2019-05-31	2.90	0.29	2018-12-31	3.39%	实施分配
2018-05-28	1.70	0.17	2017-12-31	1.56%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-13 每股 ¥0.35。存在同一报告期多次派息（2015 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.35（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.45（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史累计送股 10 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.43x、前向 PE 11.88x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 9.2% 分位、150 日价格分位 4.7%，距 52 周高点 -29.98%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.67（预测期口径 0.54），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 17.80%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.34%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.54 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -22.07% · 2026E 5.44% · 2027E 29.60% · 2028E 19.31% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 170,096 户，环比 +2.47%（+4,092 户），自 2024-09-30 起累计 +16.8%。
融资余额：60 个交易日由 5.91亿变为 5.36亿（-9.28%），占流通市值 0.58%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.85亿、近 120 日净流出 9.64亿，净流入天数 47/120（占比 39%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.88x 不变，股价对应 EPS 1.88 → ¥22，持有 2.33 年的年化股价回报约 18.74%；叠加 2.34% 股息，综合年化约 21.08%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥38（较现价 +152.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.04~1.48 元区间（中位 1.19），与同花顺一致预期 1.26 元存在一定分歧。2.34% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -22.07% · 2026E 5.44% · 2027E 29.60% · 2028E 19.31%；ROE 由 11.76%（2025A）上行至预测 13.48%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.47x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 20 家、2027E 由 20 家、2028E 由 18 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601633/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:49。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比