长飞光纤(601869) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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长飞光纤 601869.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 8.2791亿股 · 全流通

¥407.80

+7.77　+1.94%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

98.07

静态 PE 57.72

20.63

市净率

总市值

3,376亿

流通市值 1,657亿

换手率

3.10%

量比 0.79

成交额

50.89亿

振幅 6.17%

TTM 股息率

0.07%

每股派息 ¥0.30

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

109 ~ 600

区间位置 60.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-32.00%

历史价格分位（150日）：76.7%

近 20 日涨跌

+30.66%

近 60 日 -15.75%　近 120 日 +63.31%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥407.80 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	9	8.25	3.84 ~ 12.16	+739.09%	49.43x	68亿
2027E	9	11.38	4.49 ~ 16.46	+37.94%	35.83x	94亿
2028E	8	15.60	11.89 ~ 21.01	+37.08%	26.14x	129亿

2025A 实际净利润 8.14亿 ÷ 总股本 8.2791亿股 = EPS 0.98 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	121.97亿	142.52亿	255.69亿	328.94亿	393.55亿
营业收入增长率	-8.65%	16.85%	79.40%	28.99%	19.74%
净利润(元)	6.76亿	8.14亿	68.31亿	94.19亿	129.14亿
净利润增长率	-47.91%	20.40%	771.03%	41.48%	27.56%
每股净资产(元)	15.34	16.68	24.61	34.51	47.19
净资产收益率	5.94%	6.92%	36.05%	35.94%	33.99%
市盈率(动态)	449.47	373.86	48.62	34.24	26.94

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

49.43x

¥407.80 ÷ EPS 8.25　· 2027E 35.83x · 2028E 26.14x

EPS 增速 CAGR

151.28%

2025A 0.98 → 2028E 15.60（3年）· 预测期 CAGR 37.51%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.33

偏低　预测期口径 1.32

PE 消化至 30x 需要

0.5 年

当前 PE(TTM) 98.07x / 前向 49.43x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 49.43 ÷ (CAGR × 100) = 0.33，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 151.28% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+18.86	+13.10	+5.76	5
近 10 日	+20.18	+13.80	+6.39	10
近 20 日	+16.22	+9.87	+6.35	20
近 60 日	-10.41	-14.40	+3.98	60
近 120 日	+85.80	+75.38	+10.41	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 16.22亿，其中特大单净流入 9.87亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 55/120 天（占比 46%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 16.22亿。
近 120 日累计净流入 85.80亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -5.04亿。
短窗口：近 5 日 +18.86亿，近 10 日 +20.18亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 3.10%，资金流绝对值相对 3,376亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	121,520	+83.56%	6,813	136万元
2026-03-31	66,203	+24.92%	12,506	250万元
2026-02-28	52,997	+12.64%	15,622	313万元
2025-12-31	47,051	-2.29%	17,596	352万元
2025-09-30	48,153	+112.91%	17,193	344万元
2025-06-30	22,617	-11.76%	36,605	733万元
2025-03-31	25,630	+13.34%	32,302	647万元
2025-02-28	22,614	-17.25%	36,610	733万元
2024-12-31	27,329	+12.56%	30,294	606万元
2024-09-30	24,279	—	34,100	683万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 121,520 户，环比 +83.56%（增加 55,317 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 24,279 户起算，两年半累计增加 +400.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 34,100 股降至 6,813 股，户均市值 136 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +20.09% 与主力资金近 20 日净流出 16.22亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-07-26

公司事件点评报告：算力光纤需求持续爆发，全链条制造壁垒巩固长期盈利弹性

买入华鑫证券研究员庄宇,张璐2026-07-26EPS预测 6.05 / 9.85 / 11.89（26/27/28E）

公司事件点评报告：AI催生光纤光缆新需求，棒纤缆一体化生产把握上行周期

买入华鑫证券研究员庄宇,张璐2026-04-12EPS预测 6.05 / 9.85 / 11.89（26/27/28E）

公司动态研究报告：主营业务提质增效，大力拓展新型光纤研发应用

买入华鑫证券研究员吕卓阳,张璐2025-10-08EPS预测 1.66 / 2.04 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：业绩短期承压，关注新型光纤产品应用

买入民生证券研究员马佳伟,朱正卿2025-09-04EPS预测 1.37 / 1.46 / 0.00（26/27/28E）

2024年三季报点评：24Q3营收和扣非利润转正，AI需求带动出货好转

买入民生证券研究员马天诣,杨东谕2024-11-01EPS预测 1.87 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

光纤光缆主业地位稳固，海外及多元化战略持续推进

增持东兴证券研究员石伟晶2024-10-15EPS预测 1.50 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年一季报点评：需求下行影响业绩，毛利率有望持续改善

买入民生证券研究员马天诣,马佳伟,杨东谕2024-05-04EPS预测 2.30 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

深度报告：光纤光缆主业为基，多元化布局开拓成长空间

买入东莞证券研究员陈伟光,罗炜斌,陈湛谦2024-03-29EPS预测 2.20 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：华鑫证券、民生证券、东兴证券、东莞证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.37~6.05 元区间（中位 2.20），与同花顺一致预期 8.25 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.30

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.07%

¥0.30 ÷ 现价 ¥407.80

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.73pct

股息率 0.07% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-21	2.95	0.30	2025-12-31	0.08%	实施分配
2025-08-26	2.68	0.27	2024-12-31	0.41%	实施分配
2024-08-16	5.14	0.51	2023-12-31	2.14%	实施分配
2023-08-22	4.62	0.46	2022-12-31	1.44%	实施分配
2022-08-19	2.81	0.28	2021-12-31	0.68%	实施分配
2021-08-13	2.16	0.22	2020-12-31	0.82%	实施分配
2020-08-14	3.18	0.32	2019-12-31	1.01%	实施分配
2019-07-26	2.50	0.25	2018-12-31	0.71%	实施分配
2018-12-12	5.00	0.50	2018-06-30	1.29%	实施分配
—	10.60	1.06	2026-06-30	0.26%	董事会决议通过

TTM 口径明细：2026-08-21 每股 ¥0.30。存在同一报告期多次派息（2018 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥1.06（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.27（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 98.07x、前向 PE 49.43x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 151.28% 测算，消化到 30x 约需 0.5 年。股价处于 52 周区间 60.9% 分位，距 52 周高点 -32.00%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.33（预测期口径 1.32），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 151.28%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.07%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 20.40% · 2026E 771.03% · 2027E 41.48% · 2028E 27.56% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 121,520 户，环比 +83.56%（+55,317 户），自 2024-09-30 起累计 +400.5%。
融资余额：60 个交易日由 21.62亿变为 25.96亿（+20.09%），占流通市值 1.57%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 16.22亿、近 120 日净流入 85.80亿，净流入天数 55/120（占比 46%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 49.43x 不变，股价对应 EPS 15.60 → ¥771，持有 2.33 年的年化股价回报约 31.45%；叠加 0.07% 股息，综合年化约 31.52%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥248（较现价 -39.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.37~6.05 元区间（中位 2.20），与同花顺一致预期 8.25 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 20.40% · 2026E 771.03% · 2027E 41.48% · 2028E 27.56%；ROE 由 6.92%（2025A）上行至预测 33.99%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 20.63x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 8 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601869/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:08。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比