陆家嘴(600663) A股估值分析

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陆家嘴 600663.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 50.3513亿股 · 全流通

¥9.08

+0.02　+0.22%

收盘 2026-09-03 09:37

PE(TTM)

30.11

静态 PE 20.63

1.79

市净率

总市值

457亿

流通市值 357亿

换手率

0.03%

量比 1.92

成交额

0.11亿

振幅 1.66%

TTM 股息率

1.36%

每股派息 ¥0.12

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 10

区间位置 81.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-6.87%

历史价格分位（150日）：88.0%

近 20 日涨跌

+0.22%

近 60 日 +38.63%　近 120 日 +14.21%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥9.08 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	0.41	0.27 ~ 0.53	+68.39%	22.15x	21亿
2027E	3	0.47	0.29 ~ 0.69	+14.63%	19.32x	24亿
2028E	2	0.39	0.28 ~ 0.49	-17.02%	23.28x	20亿

2025A 实际净利润 12.26亿 ÷ 总股本 50.3513亿股 = EPS 0.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	146.51亿	181.67亿	225.88亿	237.22亿	246.30亿
营业收入增长率	33.12%	24.00%	24.34%	5.02%	3.83%
净利润(元)	15.08亿	12.26亿	20.71亿	23.77亿	19.55亿
净利润增长率	5.31%	-18.74%	77.44%	1.43%	12.38%
每股净资产(元)	4.89	4.99	5.42	5.78	6.20
净资产收益率	6.36%	4.90%	6.80%	5.20%	5.30%
市盈率(动态)	29.97	37.72	21.35	20.86	18.73

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

22.15x

¥9.08 ÷ EPS 0.41　· 2027E 19.32x · 2028E 23.28x

EPS 增速 CAGR

17.00%

2025A 0.24 → 2028E 0.39（3年）· 预测期 CAGR -2.47%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.30

合理区间　预测期口径 —

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 30.11x / 前向 22.15x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 22.15 ÷ (CAGR × 100) = 1.30，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 17.00% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.38	-0.03	+0.41	5
近 10 日	-0.28	+0.04	-0.32	10
近 20 日	+1.01	+0.61	+0.40	20
近 60 日	+5.52	+1.86	+3.66	60
近 120 日	+3.62	+2.35	+1.27	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.01亿，其中特大单净流入 0.61亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 61/120 天（占比 51%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 1.01亿。
近 120 日累计净流入 3.62亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.23亿。
短窗口：近 5 日 +0.38亿，近 10 日 -0.28亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 457亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	92,176	-4.17%	54,625	39万元
2026-03-31	96,190	-1.93%	52,346	37万元
2025-12-31	98,084	-2.23%	51,335	36万元
2025-09-30	100,319	+6.15%	50,191	36万元
2025-06-30	94,510	-1.50%	53,276	38万元
2025-03-31	95,953	+1.10%	52,475	37万元
2024-12-31	94,905	-4.96%	53,054	38万元
2024-09-30	99,860	+1.23%	50,422	36万元
2024-06-30	98,645	-4.62%	51,043	36万元
2024-03-31	103,421	—	48,686	35万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 92,176 户，环比 -4.17%（减少 4,014 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 103,421 户起算，两年半累计减少 -10.9%，筹码趋于集中。
户均流通股由 48,686 股升至 54,625 股，户均市值 39 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -36.11% 与主力资金近 20 日净流出 1.01亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-02

公司信息更新报告：中期业绩大幅增长，租赁现金流入稳中有增

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-08-02EPS预测 0.43 / 0.44 / 0.49（26/27/28E）

公司信息更新报告：计提减值拖累业绩，待结转资源充裕

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-04-23EPS预测 0.43 / 0.44 / 0.49（26/27/28E）

公司信息更新报告：三季度业绩表现亮眼，持有物业出租率承压

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2025-10-29EPS预测 0.38 / 0.41 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：营收利润稳健增长，派息比例维持50%

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2025-04-24EPS预测 0.38 / 0.41 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：营收增长利润微降，持有物业出租率保持稳定

买入开源证券研究员齐东,胡耀文,杜致远2024-10-30EPS预测 0.34 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：商办物业组合规模持续扩大，签约销售金额大幅增长

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2024-08-28EPS预测 0.34 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司首次覆盖报告：租售并举协同发展，优质资产注入助力业绩释放

买入开源证券研究员齐东2023-07-04EPS预测 0.62 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

租赁收入稳增，一核两翼三城逐步形成

买入中投证券研究员李少明,谢余胤2017-08-02EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、中投证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.34~0.62 元区间（中位 0.38），与同花顺一致预期 0.41 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.12

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.36%

¥0.12 ÷ 现价 ¥9.08

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.44pct

股息率 1.36% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-16	0.60	0.06	2025-12-31	0.88%	实施分配
2025-12-10	0.63	0.06	2025-09-30	0.78%	实施分配
2025-06-18	0.87	0.09	2024-12-31	0.92%	实施分配
2024-12-12	0.63	0.06	2024-09-30	0.59%	实施分配
2024-06-03	1.14	0.11	2023-12-31	1.12%	实施分配
2023-05-25	1.35	0.14	2022-12-31	1.34%	实施分配
2022-06-23	5.35	0.53	2021-12-31	4.96%	实施分配
2021-05-20	4.98	0.50	2020-12-31	4.47%	实施分配
2020-05-20	4.56	0.46	2019-12-31	3.90%	实施分配
2019-05-30	4.99	0.50	2018-12-31	2.80%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-16 每股 ¥0.06 · 2025-12-10 每股 ¥0.06。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.12（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.15（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.11（1 次）；历史累计送股 14 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 30.11x、前向 PE 22.15x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 17.00% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 81.5% 分位，距 52 周高点 -6.87%。
PEG 维度：合理。PEG 1.30（预测期口径 —），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 17.00%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.36%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 92,176 户，环比 -4.17%（-4,014 户），自 2024-03-31 起累计 -10.9%。
融资余额：60 个交易日由 1.61亿变为 1.03亿（-36.11%），占流通市值 0.29%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.01亿、近 120 日净流入 3.62亿，净流入天数 61/120（占比 51%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 22.15x 不变，股价对应 EPS 0.39 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 -2.13%；叠加 1.36% 股息，综合年化约 -0.77%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥12（较现价 +35.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.34~0.62 元区间（中位 0.38），与同花顺一致预期 0.41 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -18.74% · 2026E 77.44% · 2027E 1.43% · 2028E 12.38%；ROE 由 4.90%（2025A）上行至预测 5.30%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.79x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600663/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:37:24。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比