陕西能源(001286) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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陕西能源 001286.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 37.4995亿股 · 全流通

¥9.59

+0.06　+0.63%

收盘 2026-09-03 09:35

PE(TTM)

11.89

静态 PE 13.34

1.35

市净率

总市值

360亿

流通市值 129亿

换手率

0.19%

量比 4.43

成交额

0.24亿

振幅 0.94%

TTM 股息率

4.28%

每股派息 ¥0.41

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

9 ~ 13

区间位置 9.8%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-28.33%

历史价格分位（150日）：12.7%

近 20 日涨跌

-8.05%

近 60 日 -14.83%　近 120 日 -12.50%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥9.59 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	10	0.85	0.80 ~ 0.90	+5.93%	11.28x	32亿
2027E	10	0.93	0.84 ~ 0.99	+9.41%	10.31x	35亿
2028E	10	0.96	0.87 ~ 1.04	+3.23%	9.99x	36亿

2025A 实际净利润 30.09亿 ÷ 总股本 37.4995亿股 = EPS 0.80 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	231.56亿	229.58亿	246.90亿	283.19亿	293.76亿
营业收入增长率	19.04%	-0.86%	7.54%	14.82%	3.72%
净利润(元)	30.09亿	30.09亿	31.94亿	34.86亿	36.00亿
净利润增长率	17.73%	0.03%	6.28%	8.75%	3.19%
每股净资产(元)	6.59	7.05	7.52	8.12	8.74
净资产收益率	12.57%	11.82%	11.51%	11.45%	10.92%
市盈率(动态)	12.07	12.07	11.35	10.44	10.14

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.28x

¥9.59 ÷ EPS 0.85　· 2027E 10.31x · 2028E 9.99x

EPS 增速 CAGR

6.16%

2025A 0.80 → 2028E 0.96（3年）· 预测期 CAGR 6.27%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.83

显著大于 1.5 　预测期口径 1.80

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 11.89x / 前向 11.28x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.28 ÷ (CAGR × 100) = 1.83，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 11.9x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 6.16%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.36	+0.27	-0.63	5
近 10 日	-1.55	-0.88	-0.66	10
近 20 日	-1.76	-0.06	-1.70	20
近 60 日	-2.63	-0.47	-2.15	60
近 120 日	-0.87	+2.33	-3.20	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.76亿，其中特大单净流出 0.06亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 1.76亿。
近 120 日累计净流出 0.87亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21，单日 -0.89亿。
短窗口：近 5 日 -0.36亿，近 10 日 -1.55亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.19%，资金流绝对值相对 360亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	60,756	-2.14%	61,721	21万元
2026-08-10	62,084	+2.20%	60,401	21万元
2026-07-31	60,746	+2.84%	61,732	21万元
2026-07-20	59,067	+2.18%	63,486	22万元
2026-07-10	57,807	+1.86%	64,870	22万元
2026-06-30	56,749	-1.97%	66,080	23万元
2026-06-18	57,890	-3.46%	64,777	22万元
2026-06-10	59,963	-5.26%	62,538	22万元
2026-05-29	63,295	+4.04%	59,246	20万元
2026-03-31	60,838	—	61,638	21万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 60,756 户，环比 -2.14%（减少 1,328 户），筹码趋于集中。
自 2026-03-31 的 60,838 户起算，两年半累计 -0.1%，未见明显单向趋势。
户均流通股由 61,638 股升至 61,721 股，户均市值 21 万元，整体结构未现剧烈变化。
叠加融资余额 +23.65% 与主力资金近 20 日净流出 1.76亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-29

公司信息更新报告：业绩平稳增长，煤炭业务放量显著

买入开源证券研究员王高展,程镱2026-04-29EPS预测 0.85 / 0.93 / 0.96（26/27/28E）

新投产煤矿助力Q1业绩大幅改善，在建产能如期推进未来可期

买入信达证券研究员邢秦浩2026-04-22EPS预测 0.90 / 0.99 / 1.04（26/27/28E）

短期需求好转助力业绩大幅改善，在建产能如期推进未来可期

买入信达证券研究员李春驰,邢秦浩2025-10-29EPS预测 0.96 / 1.06 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：煤&电价跌致业绩下滑，关注煤电成长及一体化

买入开源证券研究员张绪成2025-08-29EPS预测 0.95 / 1.11 / 0.00（26/27/28E）

25Q2煤炭外销量大幅增长，归母净利润同比+13.9%

增持国信证券研究员黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚2025-08-20EPS预测 0.89 / 1.00 / 0.00（26/27/28E）

煤炭价跌叠加煤电量减拖累业绩，在建产能如期推进未来可期

买入信达证券研究员李春驰,邢秦浩2025-08-19EPS预测 0.88 / 0.98 / 0.00（26/27/28E）

电量、煤炭产量及价格下降影响25Q1业绩表现，静待煤电、煤炭项目投产

增持国信证券研究员黄秀杰,郑汉林,刘汉轩2025-04-21EPS预测 0.89 / 1.00 / 0.00（26/27/28E）

公司2024年报&2025一季报点评报告：煤电量增致业绩大涨，关注煤电成长及高分红

买入开源证券研究员张绪成2025-04-20EPS预测 0.96 / 1.15 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、信达证券、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.85~0.96 元区间（中位 0.90），与同花顺一致预期 0.85 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.41

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

4.28%

¥0.41 ÷ 现价 ¥9.59

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+2.48pct

股息率 4.28% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-26	4.10	0.41	2025-12-31	3.75%	实施分配
2025-06-26	3.60	0.36	2024-12-31	3.93%	实施分配
2025-01-22	0.50	0.05	2024-09-30	0.55%	实施分配
2024-06-26	3.60	0.36	2023-12-31	3.10%	实施分配
2023-06-16	3.50	0.35	2022-12-31	3.26%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-26 每股 ¥0.41。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.41（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.41（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.36（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.89x、前向 PE 11.28x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 9.8% 分位、150 日价格分位 12.7%，距 52 周高点 -28.33%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.83（预测期口径 1.80），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 6.16%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.28%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.48 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 0.03% · 2026E 6.28% · 2027E 8.75% · 2028E 3.19% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-20 达 60,756 户，环比 -2.14%（-1,328 户），自 2026-03-31 起累计 -0.1%。
融资余额：60 个交易日由 4.61亿变为 5.70亿（+23.65%），占流通市值 4.40%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 1.76亿、近 120 日净流出 0.87亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.28x 不变，股价对应 EPS 0.96 → ¥11，持有 2.33 年的年化股价回报约 5.37%；叠加 4.28% 股息，综合年化约 9.64%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥26（较现价 +165.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.85~0.96 元区间（中位 0.90），与同花顺一致预期 0.85 元存在一定分歧。4.28% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 0.03% · 2026E 6.28% · 2027E 8.75% · 2028E 3.19%；ROE 由 11.82%（2025A）下滑至预测 10.92%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.35x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 0.03% · 2026E 6.28% · 2027E 8.75% · 2028E 3.19% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 10 家、2028E 由 10 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/001286/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 5 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:36:06。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比