雅化集团(002497) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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雅化集团 002497.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 11.5255亿股 · 全流通

¥18.27

+0.27　+1.50%

收盘 2026-09-03 09:36

PE(TTM)

12.30

静态 PE 8.66

1.73

市净率

总市值

211亿

流通市值 194亿

换手率

0.38%

量比 3.30

成交额

0.73亿

振幅 1.33%

TTM 股息率

0.33%

每股派息 ¥0.06

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

16 ~ 32

区间位置 14.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-42.80%

历史价格分位（150日）：12.0%

近 20 日涨跌

+0.22%

近 60 日 -16.54%　近 120 日 -25.37%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥18.27 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	5	2.31	2.01 ~ 2.63	+321.26%	7.91x	27亿
2027E	5	2.73	2.29 ~ 3.10	+18.18%	6.69x	31亿
2028E	5	2.99	2.60 ~ 3.40	+9.52%	6.11x	34亿

2025A 实际净利润 6.32亿 ÷ 总股本 11.5255亿股 = EPS 0.55 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，5 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	77.16亿	85.43亿	167.73亿	202.58亿	230.31亿
营业收入增长率	-35.14%	10.72%	96.33%	20.74%	13.77%
净利润(元)	2.57亿	6.32亿	26.64亿	31.40亿	34.45亿
净利润增长率	539.36%	145.95%	321.19%	17.76%	9.90%
每股净资产(元)	9.04	9.31	11.40	13.68	16.19
净资产收益率	2.46%	5.90%	20.15%	19.85%	18.39%
市盈率(动态)	84.04	33.90	8.17	6.95	6.33

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

7.91x

¥18.27 ÷ EPS 2.31　· 2027E 6.69x · 2028E 6.11x

EPS 增速 CAGR

76.01%

2025A 0.55 → 2028E 2.99（3年）· 预测期 CAGR 13.77%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.10

偏低　预测期口径 0.57

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 12.30x / 前向 7.91x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 7.91 ÷ (CAGR × 100) = 0.10，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 76.01% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.76	-1.44	-0.32	5
近 10 日	+0.43	+0.53	-0.10	10
近 20 日	-0.49	+2.63	-3.12	20
近 60 日	+7.63	+10.87	-3.24	60
近 120 日	+40.44	+51.45	-11.01	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.49亿，其中特大单净流入 2.63亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 65/120 天（占比 54%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.49亿。
近 120 日累计净流入 40.44亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01，单日 -1.25亿。
短窗口：近 5 日 -1.76亿，近 10 日 +0.43亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.38%，资金流绝对值相对 211亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-31	115,000	+0.88%	10,022	17万元
2026-08-10	114,000	-0.87%	10,110	17万元
2026-07-31	115,000	-1.71%	10,022	17万元
2026-07-20	117,000	+15.38%	9,851	17万元
2026-06-30	101,401	+4.54%	11,366	19万元
2026-06-18	97,000	+1.04%	11,882	20万元
2026-06-10	96,000	+2.13%	12,006	20万元
2026-05-29	94,000	+2.17%	12,261	21万元
2026-05-20	92,000	+8.24%	12,528	21万元
2026-05-08	85,000	—	13,559	23万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-31）股东户数 115,000 户，环比 +0.88%（增加 1,000 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-05-08 的 85,000 户起算，两年半累计增加 +35.3%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 13,559 股降至 10,022 股，户均市值 17 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +4.39% 与主力资金近 20 日净流出 0.49亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27

公司信息更新报告：Q2归母净利润同比+1,545%，锂盐产品量价齐增带动业绩增长

买入开源证券研究员金益腾,李思佳2026-08-27EPS预测 2.23 / 2.62 / 2.96（26/27/28E）

2026年半年报点评：Q2锂盐量利齐升，民爆业务平稳增长

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕2026-08-26EPS预测 2.63 / 3.10 / 3.40（26/27/28E）

26H1业绩预告点评：Q2锂盐量利齐升，略超我们预期

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕2026-07-08EPS预测 2.63 / 3.10 / 3.40（26/27/28E）

财报点评：锂盐业务充分享受锂价弹性，民爆业务国际化布局优势明显

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2026-04-30EPS预测 2.01 / 2.29 / 2.60（26/27/28E）

公司信息更新报告：Q1锂盐价格延续上行，带动公司业绩高速增长

买入开源证券研究员金益腾,蒋跨跃,李思佳2026-04-30EPS预测 2.23 / 2.62 / 2.96（26/27/28E）

2025年报及2026年一季报点评：锂盐出货高增，资源自给提升，业绩弹性可期

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕2026-04-27EPS预测 2.63 / 3.10 / 3.40（26/27/28E）

2025年业绩预告点评：锂价上涨贡献弹性，民爆业务稳健增长

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕2026-01-28EPS预测 2.39 / 2.80 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：Q3锂盐销量高增，利润弹性可期

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕,胡锦芸2025-11-02EPS预测 0.89 / 1.15 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、东吴证券、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.89~2.63 元区间（中位 2.39），与同花顺一致预期 2.31 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.06

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.33%

¥0.06 ÷ 现价 ¥18.27

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.47pct

股息率 0.33% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-22	0.60	0.06	2025-12-31	0.27%	实施分配
2025-06-27	0.40	0.04	2024-12-31	0.35%	实施分配
2024-06-28	0.35	0.03	2023-12-31	0.39%	实施分配
2023-06-29	4.70	0.47	2022-12-31	2.63%	实施分配
2022-06-22	0.30	0.03	2021-12-31	0.10%	实施分配
2021-06-29	0.15	0.01	2020-12-31	0.06%	实施分配
2020-07-06	0.15	0.01	2019-12-31	0.16%	实施分配
2019-07-08	0.20	0.02	2018-12-31	0.29%	实施分配
2018-06-15	0.20	0.02	2017-12-31	0.19%	实施分配
2017-06-02	0.50	0.05	2016-12-31	0.61%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-22 每股 ¥0.06。存在同一报告期多次派息（2012 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.06（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.04（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.30x、前向 PE 7.91x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 14.9% 分位、150 日价格分位 12.0%，距 52 周高点 -42.80%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.10（预测期口径 0.57），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 76.01%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.33%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 145.95% · 2026E 321.19% · 2027E 17.76% · 2028E 9.90% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-31 达 115,000 户，环比 +0.88%（+1,000 户），自 2026-05-08 起累计 +35.3%。
融资余额：60 个交易日由 9.66亿变为 10.09亿（+4.39%），占流通市值 5.21%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 0.49亿、近 120 日净流入 40.44亿，净流入天数 65/120（占比 54%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 7.91x 不变，股价对应 EPS 2.99 → ¥24，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.73%；叠加 0.33% 股息，综合年化约 12.05%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥69（较现价 +279.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.89~2.63 元区间（中位 2.39），与同花顺一致预期 2.31 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 145.95% · 2026E 321.19% · 2027E 17.76% · 2028E 9.90%；ROE 由 5.90%（2025A）上行至预测 18.39%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.73x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 145.95% · 2026E 321.19% · 2027E 17.76% · 2028E 9.90% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 5 家、2027E 由 5 家、2028E 由 5 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002497/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:36:49。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比