青农商行(002958) A股估值分析

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青农商行 002958.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 54.3980亿股 · 全流通

¥2.99

-0.04　-1.32%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

5.21

静态 PE 3.78

0.43

市净率

总市值

166亿

流通市值 163亿

换手率

1.48%

量比 0.89

成交额

2.41亿

振幅 2.31%

TTM 股息率

4.01%

每股派息 ¥0.12

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

3 ~ 3

区间位置 60.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-8.00%

历史价格分位（150日）：69.3%

近 20 日涨跌

-3.55%

近 60 日 +7.55%　近 120 日 0.00%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥2.99 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	2	0.57	0.54 ~ 0.59	-0.87%	5.25x	31亿
2027E	2	0.59	0.57 ~ 0.61	+3.51%	5.07x	33亿
2028E	1	0.66	0.66 ~ 0.66	+11.86%	4.53x	36亿

2025A 实际净利润 31.28亿 ÷ 总股本 54.3980亿股 = EPS 0.58 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，2 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	110.33亿	100.27亿	100.55亿	103.52亿	108.73亿
营业收入增长率	6.85%	-9.12%	0.28%	2.95%	5.03%
净利润(元)	28.56亿	31.28亿	31.29亿	32.82亿	36.49亿
净利润增长率	11.24%	9.51%	4.12%	4.30%	7.42%
每股净资产(元)	6.44	6.68	7.08	7.57	8.10
净资产收益率	7.62%	7.94%	8.58%	8.35%	8.39%
市盈率(动态)	6.45	5.83	5.14	4.97	4.59

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

5.25x

¥2.99 ÷ EPS 0.57　· 2027E 5.07x · 2028E 4.53x

EPS 增速 CAGR

4.70%

2025A 0.58 → 2028E 0.66（3年）· 预测期 CAGR 7.61%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.12

合理区间　预测期口径 0.69

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 5.21x / 前向 5.25x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 5.25 ÷ (CAGR × 100) = 1.12，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 4.70% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.21	-0.01	-0.20	5
近 10 日	+0.01	+0.03	-0.02	10
近 20 日	-2.17	-0.48	-1.68	20
近 60 日	+3.23	+0.91	+2.33	60
近 120 日	-0.47	+1.01	-1.49	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 2.17亿，其中特大单净流出 0.48亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 2.17亿。
近 120 日累计净流出 0.47亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-27，单日 -0.91亿。
短窗口：近 5 日 -0.21亿，近 10 日 +0.01亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 1.48%，资金流绝对值相对 166亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	73,051	-1.70%	74,466	22万元
2026-03-31	74,317	-0.34%	73,197	22万元
2025-12-31	74,574	-1.33%	72,945	22万元
2025-09-30	75,576	-4.45%	71,978	22万元
2025-06-30	79,092	-2.94%	68,778	21万元
2025-03-31	81,487	-4.69%	66,757	20万元
2024-12-31	85,494	-4.35%	63,628	19万元
2024-09-30	89,384	-0.74%	60,859	18万元
2024-06-30	90,054	-2.16%	60,406	18万元
2024-03-31	92,041	—	59,102	18万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 73,051 户，环比 -1.70%（减少 1,266 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 92,041 户起算，两年半累计减少 -20.6%，筹码趋于集中。
户均流通股由 59,102 股升至 74,466 股，户均市值 22 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -10.14% 与主力资金近 20 日净流出 2.17亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 5 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2020-10-27

详细解读青农商行2020年三季报：业绩增速环比提升，资产负债结构优化

买入民生证券研究员郭其伟,廖紫苑2020-10-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

详细解读青农商行2020年半年报：PPOP增速亮眼，净息差环比回升

买入民生证券研究员郭其伟,廖紫苑2020-08-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

青农商行2020年中报业绩点评：发力中间业务，非息收入快速增长

增持新时代证券研究员郑嘉伟,钟奕昕2020-08-25EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

首次覆盖：精准定位“三农”，发展势头持续向好

增持新时代证券研究员郑嘉伟2020-08-03EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

新股询价报告：青农商行

华鑫证券研究员于芳2019-02-12EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 5 篇评级分布：买入 2 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：民生证券、新时代证券、华鑫证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.12

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

4.01%

¥0.12 ÷ 现价 ¥2.99

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+2.21pct

股息率 4.01% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-08	1.20	0.12	2025-12-31	4.17%	实施分配
2025-07-09	1.20	0.12	2024-12-31	3.09%	实施分配
2024-07-09	1.00	0.10	2023-12-31	3.73%	实施分配
2022-07-08	1.00	0.10	2021-12-31	3.09%	实施分配
2021-07-07	1.50	0.15	2020-12-31	3.50%	实施分配
2020-06-16	1.50	0.15	2019-12-31	3.28%	实施分配
2019-06-26	1.50	0.15	2018-12-31	1.96%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-08 每股 ¥0.12。2025 年度合计每股派息约 ¥0.12（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.12（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 5.21x、前向 PE 5.25x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 60.0% 分位、150 日价格分位 69.3%，距 52 周高点 -8.00%。
PEG 维度：合理。PEG 1.12（预测期口径 0.69），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 4.70%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.01%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.21 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 9.51% · 2026E 4.12% · 2027E 4.30% · 2028E 7.42% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 73,051 户，环比 -1.70%（-1,266 户），自 2024-03-31 起累计 -20.6%。
融资余额：60 个交易日由 9.03亿变为 8.12亿（-10.14%），占流通市值 4.99%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 2.17亿、近 120 日净流出 0.47亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 5.25x 不变，股价对应 EPS 0.66 → ¥3，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.49%；叠加 4.01% 股息，综合年化约 10.51%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥17（较现价 +471.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 5 篇研报中 2 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。4.01% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 9.51% · 2026E 4.12% · 2027E 4.30% · 2028E 7.42%；ROE 由 7.94%（2025A）上行至预测 8.39%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.43x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 2 家、2027E 由 2 家、2028E 由 1 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002958/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 7 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:05:18。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 5 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比