青岛银行(002948) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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青岛银行 002948.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 58.2032亿股 · 全流通

¥6.30

0.00　0.00%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

6.39

静态 PE 5.07

0.84

市净率

总市值

367亿

流通市值 222亿

换手率

1.13%

量比 0.89

成交额

2.50亿

振幅 2.06%

TTM 股息率

2.86%

每股派息 ¥0.18

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 6

区间位置 96.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-1.10%

历史价格分位（150日）：98.7%

近 20 日涨跌

+9.95%

近 60 日 +15.17%　近 120 日 +23.53%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.30 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	14	1.02	0.98 ~ 1.07	+14.43%	6.18x	61亿
2027E	14	1.19	1.14 ~ 1.27	+16.67%	5.29x	71亿
2028E	14	1.37	1.29 ~ 1.52	+15.13%	4.60x	82亿

2025A 实际净利润 51.88亿 ÷ 总股本 58.2032亿股 = EPS 0.89 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	134.98亿	145.73亿	158.83亿	174.02亿	191.38亿
营业收入增长率	8.22%	7.97%	8.99%	9.55%	9.95%
净利润(元)	42.64亿	51.88亿	61.09亿	70.71亿	81.50亿
净利润增长率	20.16%	21.66%	18.02%	15.83%	15.34%
每股净资产(元)	6.45	7.00	8.02	9.09	10.38
净资产收益率	11.51%	12.68%	13.67%	14.08%	14.37%
市盈率(动态)	9.13	7.41	6.14	5.28	4.57

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

6.18x

¥6.30 ÷ EPS 1.02　· 2027E 5.29x · 2028E 4.60x

EPS 增速 CAGR

15.40%

2025A 0.89 → 2028E 1.37（3年）· 预测期 CAGR 15.89%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.40

偏低　预测期口径 0.39

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 6.39x / 前向 6.18x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 6.18 ÷ (CAGR × 100) = 0.40，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 15.40% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.90	+0.96	-0.06	5
近 10 日	+1.08	+1.28	-0.20	10
近 20 日	+0.64	+1.81	-1.16	20
近 60 日	+4.34	+2.59	+1.75	60
近 120 日	+6.08	+5.75	+0.34	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.64亿，其中特大单净流入 1.81亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 64/120 天（占比 53%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 0.64亿。
近 120 日累计净流入 6.08亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -0.53亿。
短窗口：近 5 日 +0.90亿，近 10 日 +1.08亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.13%，资金流绝对值相对 367亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	39,852	-4.55%	146,048	56万元
2026-03-31	41,752	+2.71%	139,402	53万元
2026-02-28	40,652	-16.06%	143,174	55万元
2025-12-31	48,432	+5.16%	120,175	46万元
2025-09-30	46,057	-9.93%	126,372	48万元
2025-06-30	51,135	+0.51%	113,823	43万元
2025-03-31	50,877	-1.77%	114,400	44万元
2025-02-28	51,792	-5.80%	112,379	43万元
2024-12-31	54,983	-4.18%	105,857	40万元
2024-09-30	57,380	—	101,435	39万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 39,852 户，环比 -4.55%（减少 1,900 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 57,380 户起算，两年半累计减少 -30.5%，筹码趋于集中。
户均流通股由 101,435 股升至 146,048 股，户均市值 56 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +29.11% 与主力资金近 20 日净流出 0.64亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-30

2026年一季报点评：盈利维持高增，拨备环比提升

增持东兴证券研究员林瑾璐,田馨宇2026-04-30EPS预测 1.07 / 1.27 / 1.52（26/27/28E）

青岛银行2025年年报点评：扩表动能强劲，风险有效化解

买入太平洋研究员夏芈卬,王子钦2026-04-08EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

青岛银行2025年业绩快报点评：规模、业绩、资产质量全维度向好

买入信达证券研究员张晓辉2026-01-29EPS预测 1.08 / 1.28 / 0.00（26/27/28E）

2025年业绩快报点评：不良双降、拨备提升，盈利大幅改善

增持东兴证券研究员林瑾璐,田馨宇2026-01-29EPS预测 1.07 / 1.29 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：净利润保持高增长，资产质量延续改善

增持东兴证券研究员林瑾璐,田馨宇2025-10-31EPS预测 0.99 / 1.14 / 0.00（26/27/28E）

青岛银行2025三季报点评：扩规模、调结构、降成本，不良指标持续优化

买入信达证券研究员张晓辉2025-10-29EPS预测 1.04 / 1.24 / 0.00（26/27/28E）

乘区域经济东风，盈利高增有望持续

增持东兴证券研究员林瑾璐,田馨宇2025-07-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

青岛银行2025一季报点评：息差逆势提升，业绩突出、不良再降

买入信达证券研究员张晓辉2025-04-29EPS预测 1.04 / 1.24 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：东兴证券、太平洋、信达证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~1.08 元区间（中位 1.07），与同花顺一致预期 1.02 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.18

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.86%

¥0.18 ÷ 现价 ¥6.30

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+1.06pct

股息率 2.86% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-24	1.80	0.18	2025-12-31	3.16%	实施分配
2025-06-26	1.60	0.16	2024-12-31	3.08%	实施分配
2024-06-20	1.60	0.16	2023-12-31	4.61%	实施分配
2023-06-21	1.60	0.16	2022-12-31	4.91%	实施分配
2022-05-31	1.60	0.16	2021-12-31	4.40%	实施分配
2021-05-28	1.80	0.18	2020-12-31	3.42%	实施分配
2020-07-02	2.00	0.20	2019-12-31	3.89%	实施分配
2019-07-16	2.00	0.20	2018-12-31	3.09%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-24 每股 ¥0.18。2025 年度合计每股派息约 ¥0.18（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 6.39x、前向 PE 6.18x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 96.9% 分位、150 日价格分位 98.7%，距 52 周高点 -1.10%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.40（预测期口径 0.39），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 15.40%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.86%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.06 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 21.66% · 2026E 18.02% · 2027E 15.83% · 2028E 15.34% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 39,852 户，环比 -4.55%（-1,900 户），自 2024-09-30 起累计 -30.5%。
融资余额：60 个交易日由 6.64亿变为 8.58亿（+29.11%），占流通市值 3.86%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 0.64亿、近 120 日净流入 6.08亿，净流入天数 64/120（占比 53%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 6.18x 不变，股价对应 EPS 1.37 → ¥8，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.50%；叠加 2.86% 股息，综合年化约 16.36%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥31（较现价 +385.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.99~1.08 元区间（中位 1.07），与同花顺一致预期 1.02 元基本吻合。2.86% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 21.66% · 2026E 18.02% · 2027E 15.83% · 2028E 15.34%；ROE 由 12.68%（2025A）上行至预测 14.37%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.84x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 14 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002948/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 8 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:03:13。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比