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顺络电子 002138.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 8.0632亿股 · 全流通
¥46.20
+0.52　+1.14%
收盘 2026-09-03 09:46
PE(TTM)
37.93
静态 PE 41.66
PB
5.67
市净率
总市值
373亿
流通市值 354亿
换手率
0.46%
量比 1.74
成交额
1.63亿
振幅 1.97%
TTM 股息率
1.73%
每股派息 ¥0.80
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
28395061728426-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 8052周低 32现价 46.20收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
32 ~ 80
区间位置 29.7%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-42.05%
历史价格分位（150日）：62.0%
近 20 日涨跌
-4.70%
近 60 日 -20.75%　近 120 日 +22.68%
最新交易日
46.80 / 45.90
最高 / 最低　换手率仅 0.46%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥46.20 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E141.581.43 ~ 1.70+24.78%29.24x13亿
2027E142.031.84 ~ 2.11+28.48%22.76x16亿
2028E122.532.20 ~ 2.68+24.63%18.26x20亿
2025A 实际净利润 10.21亿 ÷ 总股本 8.0632亿股 = EPS 1.27 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)58.97亿67.45亿83.02亿101.70亿122.31亿
营业收入增长率16.99%14.39%23.08%22.52%20.26%
净利润(元)8.32亿10.21亿12.72亿16.39亿20.39亿
净利润增长率29.91%22.71%24.04%28.96%24.87%
每股净资产(元)7.918.419.4810.9712.89
净资产收益率13.69%16.06%16.60%18.68%19.97%
市盈率(动态)44.2935.7729.6623.0118.43
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
29.24x
¥46.20 ÷ EPS 1.58　· 2027E 22.76x · 2028E 18.26x
EPS 增速 CAGR
25.95%
2025A 1.27 → 2028E 2.53（3年）· 预测期 CAGR 26.54%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.13
合理区间 　预测期口径 1.10
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 37.93x / 前向 29.24x，PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 29.24 ÷ (CAGR × 100) = 1.13，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 25.95% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+26.3+13.2+0.0-13.2-26.32026-06-10 主动买卖净额 -2.00亿（特大单 -1.64亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.84亿）2026-06-12 主动买卖净额 -0.24亿（特大单 +0.29亿）2026-06-15 主动买卖净额 +5.11亿（特大单 +6.12亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.65亿（特大单 -1.59亿）2026-06-17 主动买卖净额 +3.64亿（特大单 +3.02亿）2026-06-18 主动买卖净额 +1.00亿（特大单 +0.72亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.69亿（特大单 -0.79亿）2026-06-23 主动买卖净额 -4.82亿（特大单 -3.37亿）2026-06-24 主动买卖净额 +1.26亿（特大单 +1.67亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 -0.33亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.74亿（特大单 -0.11亿）2026-06-29 主动买卖净额 +22.88亿（特大单 +20.27亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.40亿（特大单 -0.85亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 +1.18亿）2026-07-02 主动买卖净额 -2.26亿（特大单 -0.33亿）2026-07-03 主动买卖净额 +2.10亿（特大单 +3.24亿）2026-07-06 主动买卖净额 -2.59亿（特大单 -1.41亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.78亿）2026-07-08 主动买卖净额 +2.77亿（特大单 +3.87亿）2026-07-09 主动买卖净额 +1.93亿（特大单 +1.44亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.65亿（特大单 +1.12亿）2026-07-13 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 +0.83亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 +0.15亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.43亿（特大单 -0.55亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.69亿（特大单 +0.31亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 -0.22亿）2026-07-20 主动买卖净额 -2.44亿（特大单 -1.10亿）2026-07-21 主动买卖净额 +2.68亿（特大单 +0.90亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.73亿（特大单 -0.31亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.33亿（特大单 +0.62亿）2026-07-24 主动买卖净额 +0.12亿（特大单 +0.21亿）2026-07-27 主动买卖净额 +2.02亿（特大单 +1.30亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.94亿（特大单 -0.61亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.52亿（特大单 +0.67亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.55亿（特大单 -0.15亿）2026-07-31 主动买卖净额 +6.87亿（特大单 +4.92亿）2026-08-03 主动买卖净额 +1.07亿（特大单 +0.33亿）2026-08-04 主动买卖净额 +1.23亿（特大单 +0.77亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.77亿（特大单 -0.21亿）2026-08-06 主动买卖净额 -1.11亿（特大单 -0.85亿）2026-08-07 主动买卖净额 +0.46亿（特大单 +0.89亿）2026-08-10 主动买卖净额 -1.66亿（特大单 -1.28亿）2026-08-11 主动买卖净额 +2.45亿（特大单 +2.70亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.29亿）2026-08-13 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.67亿）2026-08-14 主动买卖净额 +3.42亿（特大单 +3.51亿）2026-08-17 主动买卖净额 -1.03亿（特大单 -0.54亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.27亿（特大单 -0.59亿）2026-08-19 主动买卖净额 -1.71亿（特大单 -0.62亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.12亿（特大单 +0.45亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.13亿（特大单 +1.09亿）2026-08-24 主动买卖净额 -1.46亿（特大单 -0.88亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.43亿（特大单 +0.69亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.32亿）2026-08-27 主动买卖净额 +1.51亿（特大单 +1.09亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.66亿（特大单 +0.83亿）2026-08-31 主动买卖净额 +0.63亿（特大单 +0.86亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.93亿（特大单 -1.53亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 -0.25亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+1.59+0.99+0.595
近 10 日+0.98+2.67-1.6910
近 20 日+1.54+6.85-5.3220
近 60 日+40.01+48.85-8.8460
近 120 日+86.29+101.72-15.43120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 1.54亿， 其中特大单 净流入 6.85亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 68/120 天（占比 57%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 11/20 天， 累计净流入 1.54亿。
  • 近 120 日累计净流入 86.29亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -1.71亿。
  • 短窗口：近 5 日 +1.59亿， 近 10 日 +0.98亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.46%，资金流绝对值相对 373亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
121416192106-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
14.67亿
2026-09-02　占流通市值 4.14%
区间变化（60日）
-1.33亿
-8.34%　2026-06-10 起
融券余额 0.20亿（占流通市值极小）。 区间高点 19.81亿、低点 12.89亿，最新 14.67亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.5万5.0万7.5万10.0万2024-09-30 37,317户24-092024-12-31 35,113户-6%24-122025-01-31 35,251户+0%25-012025-03-31 42,585户+21%25-032025-06-30 39,360户-8%25-062025-09-30 45,970户+17%25-092025-12-31 45,573户-1%25-122026-01-31 49,453户+9%26-012026-03-31 59,510户+20%26-032026-06-30 89,510户+50%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3089,510+50.41%9,00840万元
2026-03-3159,510+20.34%13,54959万元
2026-01-3149,453+8.51%16,30572万元
2025-12-3145,573-0.86%17,69378万元
2025-09-3045,970+16.79%17,54077万元
2025-06-3039,360-7.57%20,48690万元
2025-03-3142,585+20.81%18,93483万元
2025-01-3135,251+0.39%22,874100万元
2024-12-3135,113-5.91%22,964101万元
2024-09-3037,317—21,60795万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 354亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 89,510 户，环比 +50.41%（增加 30,000 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-09-30 的 37,317 户起算，两年半累计增加 +139.9%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 21,607 股降至 9,008 股， 户均市值 40 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -8.34% 与主力资金近 20 日净流出 1.54亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-06
毛利率环比修复，AI+汽车电子驱动成长
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2026-08-06EPS预测 1.56 / 2.06 / 2.60（26/27/28E）
为智能而生，TLVR电感赋能算力服务器
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2026-06-12EPS预测 1.62 / 2.05 / 2.55（26/27/28E）
公司信息更新报告：2026Q1毛利率阶段承压，AIDC业务未来可期
买入开源证券研究员 陈蓉芳,张威震,刘琦2026-05-06EPS预测 1.62 / 2.02 / 2.52（26/27/28E）
毛利率短期承压，AI业务进展顺利
买入国金证券研究员 樊志远,丁彦文2026-04-30EPS预测 1.59 / 2.11 / 2.68（26/27/28E）
25年业绩稳健增长，AI服务器相关订单饱满
买入太平洋研究员 张世杰,李珏晗2026-04-01EPS预测 1.61 / 2.02 / 2.49（26/27/28E）
应用结构迈向复合化，AI算力产品进入加速兑现期
增持国信证券研究员 胡剑,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖2026-03-16EPS预测 1.61 / 2.05 / 2.55（26/27/28E）
传统市场稳步增长，服务器/汽车/钽电容打造新增长曲线
买入华金证券研究员 熊军,宋鹏2026-01-18EPS预测 1.61 / 2.00 / 0.00（26/27/28E）
AI服务器相关订单饱满
买入中邮证券研究员 万玮,吴文吉2026-01-06EPS预测 1.68 / 2.06 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中邮证券、开源证券、国金证券、太平洋、国信证券、华金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.56~1.68 元区间（中位 1.61），与同花顺一致预期 1.58 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.80
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
1.73%
¥0.80 ÷ 现价 ¥46.20
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-0.07pct
股息率 1.73% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-04-018.000.802025-12-312.36%实施分配
2025-03-316.000.602024-12-312.03%实施分配
2024-03-293.000.302023-12-311.16%实施分配
2023-03-292.000.202022-12-310.78%实施分配
2022-04-203.000.302021-12-311.29%实施分配
2021-03-312.000.202020-12-310.60%实施分配
2020-04-222.000.202019-12-310.92%实施分配
2019-04-262.000.202018-12-311.03%实施分配
2018-05-082.000.202017-12-311.12%实施分配
2017-09-082.000.202017-06-300.94%实施分配
TTM 口径明细：2026-04-01 每股 ¥0.80。存在同一报告期多次派息（2014 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.80（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.60（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 37.93x、前向 PE 29.24x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧，按预期增速 25.95% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 29.7% 分位，距 52 周高点 -42.05%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.13（预测期口径 1.10），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 25.95%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.73%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 89,510 户，环比 +50.41%（+30,000 户），自 2024-09-30 起累计 +139.9%。
  • 融资余额：60 个交易日由 16.00亿 变为 14.67亿（-8.34%），占流通市值 4.14%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 1.54亿、近 120 日净流入 86.29亿，净流入天数 68/120（占比 57%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 29.24x 不变，股价对应 EPS 2.53 → ¥74，持有 2.33 年的年化股价回报约 22.42%；叠加 1.73% 股息，综合年化约 24.15%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥47（较现价 +2.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.56~1.68 元区间（中位 1.61），与同花顺一致预期 1.58 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 22.71% · 2026E 24.04% · 2027E 28.96% · 2028E 24.87%；ROE 由 16.06%（2025A）上行至预测 19.97%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.67x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 22.71% · 2026E 24.04% · 2027E 28.96% · 2028E 24.87% 的盈利趋势与 流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 12 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002138/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:46:59。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。