领益智造(002600) A股估值分析

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领益智造 002600.SZ

行业 消费电子 · 上市 2011-07-15 · 总股本 81.2029亿股 · 全流通

¥12.72

+0.03　+0.24%

收盘 2026-09-03 09:40

PE(TTM)

48.69

静态 PE 67.63

3.28

市净率

总市值

1,033亿

流通市值 916亿

换手率

0.23%

量比 3.43

成交额

2.08亿

振幅 1.42%

TTM 股息率

0.47%

每股派息 ¥0.06

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

11 ~ 19

区间位置 22.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-31.39%

历史价格分位（150日）：22.7%

近 20 日涨跌

-0.16%

近 60 日 -8.49%　近 120 日 -12.76%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥12.72 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	13	0.40	0.37 ~ 0.49	+41.96%	31.80x	32亿
2027E	13	0.56	0.49 ~ 0.63	+40.00%	22.71x	44亿
2028E	12	0.75	0.63 ~ 0.85	+33.93%	16.96x	59亿

2025A 实际净利润 22.88亿 ÷ 总股本 81.2029亿股 = EPS 0.28 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，13 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	442.60亿	514.29亿	628.10亿	780.79亿	977.05亿
营业收入增长率	29.56%	16.20%	22.13%	24.18%	24.82%
净利润(元)	17.55亿	22.88亿	31.76亿	44.13亿	58.59亿
净利润增长率	-14.50%	30.34%	39.57%	39.27%	33.31%
每股净资产(元)	2.82	3.29	3.59	4.14	4.87
净资产收益率	9.24%	10.77%	11.48%	13.72%	15.61%
市盈率(动态)	50.08	37.94	30.83	22.11	16.60

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

31.80x

¥12.72 ÷ EPS 0.40　· 2027E 22.71x · 2028E 16.96x

EPS 增速 CAGR

38.59%

2025A 0.28 → 2028E 0.75（3年）· 预测期 CAGR 36.93%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.82

偏低　预测期口径 0.86

PE 消化至 30x 需要

0.2 年

当前 PE(TTM) 48.69x / 前向 31.80x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 31.80 ÷ (CAGR × 100) = 0.82，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 38.59% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.58	+0.80	-0.22	5
近 10 日	-0.67	+0.71	-1.38	10
近 20 日	-7.89	-1.81	-6.08	20
近 60 日	-23.01	+14.53	-37.54	60
近 120 日	-29.75	+23.41	-53.17	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 7.89亿，其中超大单净流出 1.81亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 7.89亿。
近 120 日累计净流出 29.75亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -3.75亿。
短窗口：近 5 日 +0.58亿，近 10 日 -0.67亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.23%，资金流绝对值相对 1,033亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	402,139	-15.59%	20,193	23万元
2026-03-31	476,428	-2.73%	17,044	19万元
2026-02-28	489,777	+8.75%	16,580	19万元
2025-12-31	450,367	-16.46%	18,030	20万元
2025-09-30	539,120	+82.54%	15,062	17万元
2025-07-31	295,342	-1.78%	27,495	31万元
2025-07-18	300,680	+0.63%	27,006	30万元
2025-06-30	298,796	-2.15%	27,177	31万元
2025-06-10	305,347	-3.53%	26,594	30万元
2025-05-30	316,506	—	25,656	29万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 402,139 户，环比 -15.59%（减少 74,289 户），筹码趋于集中。
自 2025-05-30 的 316,506 户起算，两年半累计增加 +27.1%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 25,656 股降至 20,193 股，户均市值 23 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -10.94% 与主力资金近 20 日净流出 7.89亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01

公司信息更新报告：2026H1业绩符合预期，机器人/AI散热/AIDC电源加速放量

买入开源证券研究员陈蓉芳,张威震2026-09-01EPS预测 0.37 / 0.52 / 0.69（26/27/28E）

公司信息更新报告：2026Q1业绩阶段承压，机器人/液冷新业务加速推进

买入开源证券研究员陈蓉芳,张威震2026-05-06EPS预测 0.41 / 0.58 / 0.76（26/27/28E）

盈利弹性释放，具身智能、AI服务器等加速运转

买入中邮证券研究员万玮,吴文吉2026-04-09EPS预测 0.46 / 0.61 / 0.84（26/27/28E）

公司信息更新报告：拟收购立敏达，强化AI服务器“散热+电源”布局

买入开源证券研究员陈蓉芳,张威震2025-12-25EPS预测 0.49 / 0.65 / 0.00（26/27/28E）

内生稳健成长，外延快步升级

买入华安证券研究员陈耀波,刘志来2025-11-02EPS预测 0.43 / 0.49 / 0.00（26/27/28E）

Q3业绩持续增长，新业务持续突破

买入国金证券研究员樊志远,丁彦文2025-11-02EPS预测 0.48 / 0.65 / 0.00（26/27/28E）

三季报点评：Q3业绩动能充沛，持续受益AI硬件创新周期

买入国元证券研究员彭琦,沈晓涵2025-11-01EPS预测 0.45 / 0.56 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：三季度业绩延续高增长，收并购持续拓展新业务

买入开源证券研究员陈蓉芳,张威震2025-10-31EPS预测 0.46 / 0.59 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、中邮证券、华安证券、国金证券、国元证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.37~0.49 元区间（中位 0.46），与同花顺一致预期 0.40 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.06

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

0.47%

¥0.06 ÷ 现价 ¥12.72

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-1.33pct

股息率 0.47% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-08	0.20	0.02	2026-06-30	0.16%	实施分配
2026-05-19	0.20	0.02	2025-12-31	0.12%	实施分配
2025-11-04	0.20	0.02	2025-06-30	0.13%	实施分配
2025-05-07	0.20	0.02	2024-12-31	0.24%	实施分配
2024-05-30	0.30	0.03	2023-12-31	0.64%	实施分配
2023-10-19	0.30	0.03	2023-06-30	0.52%	实施分配
2023-07-07	1.16	0.12	2022-12-31	1.70%	实施分配
2020-09-24	2.00	0.20	2020-06-30	1.74%	实施分配
2017-07-17	1.00	0.10	2016-12-31	0.87%	实施分配
2016-10-19	0.50	0.05	2016-06-30	0.48%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-08 每股 ¥0.02 · 2026-05-19 每股 ¥0.02 · 2025-11-04 每股 ¥0.02。存在同一报告期多次派息（2016 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.02（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.04（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.02（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 48.69x、前向 PE 31.80x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 38.59% 测算，消化到 30x 约需 0.2 年。股价处于 52 周区间 22.6% 分位，距 52 周高点 -31.39%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.82（预测期口径 0.86），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 38.59%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.47%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 30.34% · 2026E 39.57% · 2027E 39.27% · 2028E 33.31% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 402,139 户，环比 -15.59%（-74,289 户），自 2025-05-30 起累计 +27.1%。
融资余额：60 个交易日由 23.96亿变为 21.34亿（-10.94%），占流通市值 2.33%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 7.89亿、近 120 日净流出 29.75亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 31.80x 不变，股价对应 EPS 0.75 → ¥24，持有 2.33 年的年化股价回报约 31.01%；叠加 0.47% 股息，综合年化约 31.48%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥12（较现价 -5.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.37~0.49 元区间（中位 0.46），与同花顺一致预期 0.40 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 30.34% · 2026E 39.57% · 2027E 39.27% · 2028E 33.31%；ROE 由 10.77%（2025A）上行至预测 15.61%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.28x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 30.34% · 2026E 39.57% · 2027E 39.27% · 2028E 33.31% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 13 家、2027E 由 13 家、2028E 由 12 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002600/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 14 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:58。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比