首钢股份(000959) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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首钢股份 000959.SZ

行业普钢 · 上市 1999-12-16 · 总股本 77.5497亿股 · 全流通

¥3.65

0.00　0.00%

收盘 2026-09-03 09:44

PE(TTM)

31.98

静态 PE 25.75

0.56

市净率

总市值

283亿

流通市值 272亿

换手率

0.05%

量比 1.48

成交额

0.14亿

振幅 1.10%

TTM 股息率

1.10%

每股派息 ¥0.04

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-08 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

3 ~ 6

区间位置 21.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-37.18%

历史价格分位（150日）：32.7%

近 20 日涨跌

-3.18%

近 60 日 +14.06%　近 120 日 -35.28%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥3.65 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	5	0.15	0.15 ~ 0.16	+16.79%	24.33x	12亿
2027E	5	0.20	0.16 ~ 0.26	+33.33%	18.25x	15亿
2028E	5	0.26	0.18 ~ 0.43	+30.00%	14.04x	20亿

2025A 实际净利润 9.96亿 ÷ 总股本 77.5497亿股 = EPS 0.13 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，5 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	1084.62亿	1029.18亿	1048.88亿	1055.49亿	1062.55亿
营业收入增长率	-4.79%	-5.11%	1.92%	0.62%	0.65%
净利润(元)	4.79亿	9.96亿	12.06亿	15.37亿	20.34亿
净利润增长率	-29.03%	107.68%	21.43%	27.05%	29.82%
每股净资产(元)	6.38	6.49	6.58	6.71	6.87
净资产收益率	0.95%	1.99%	2.30%	2.88%	3.67%
市盈率(动态)	60.84	29.28	24.28	19.41	15.72

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

24.33x

¥3.65 ÷ EPS 0.15　· 2027E 18.25x · 2028E 14.04x

EPS 增速 CAGR

26.50%

2025A 0.13 → 2028E 0.26（3年）· 预测期 CAGR 31.66%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.92

偏低　预测期口径 0.77

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 31.98x / 前向 24.33x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 24.33 ÷ (CAGR × 100) = 0.92，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 26.50% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-02-26 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.42	+0.00	-0.42	5
近 10 日	-0.49	+0.00	-0.50	10
近 20 日	-0.83	-0.41	-0.43	20
近 60 日	+0.21	-0.18	+0.39	60
近 120 日	-6.55	-4.95	-1.60	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.83亿，其中超大单净流出 0.41亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 39/120 天（占比 32%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 4/20 天，累计净流出 0.83亿。
近 120 日累计净流出 6.55亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.16亿。
短窗口：近 5 日 -0.42亿，近 10 日 -0.49亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.05%，资金流绝对值相对 283亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	87,365	+6.48%	88,765	31万元
2026-03-31	82,050	+1.83%	94,515	33万元
2025-12-31	80,572	-12.22%	96,249	34万元
2025-09-30	91,793	+9.59%	84,483	30万元
2025-06-30	83,757	-2.12%	92,589	32万元
2025-03-31	85,571	-8.60%	90,626	32万元
2024-12-31	93,627	-1.60%	82,828	29万元
2024-09-30	95,146	+0.83%	81,506	29万元
2024-06-30	94,365	-0.56%	82,181	29万元
2024-03-31	94,900	—	81,717	29万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 87,365 户，环比 +6.48%（增加 5,315 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 94,900 户起算，两年半累计减少 -7.9%，筹码趋于集中。
户均流通股由 81,717 股升至 88,765 股，户均市值 31 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -14.84% 与主力资金近 20 日净流出 0.83亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 2 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-06-12

首钢股份首次覆盖报告：底部夯实，蓄势待发

买入信达证券研究员高升,刘波,李睿2026-06-12EPS预测 0.16 / 0.26 / 0.43（26/27/28E）

财报点评：环保限产无碍营收扩大产品升级利润再增长

买入东兴证券研究员郑闵钢2018-08-23EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 2 篇评级分布：买入 2 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：信达证券、东兴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.16~0.16 元区间（中位 0.16），与同花顺一致预期 0.15 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.04

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.10%

¥0.04 ÷ 现价 ¥3.65

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.70pct

股息率 1.10% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-10	0.40	0.04	2025-12-31	1.19%	实施分配
2025-06-20	0.22	0.02	2024-12-31	0.66%	实施分配
2024-07-17	0.30	0.03	2023-12-31	1.08%	实施分配
2022-09-27	0.80	0.08	2022-06-30	2.14%	实施分配
2021-12-08	1.00	0.10	2020-12-31	1.43%	实施分配
2015-08-19	0.10	0.01	2014-12-31	0.16%	实施分配
2011-07-14	1.00	0.10	2010-12-31	2.26%	实施分配
2010-05-20	1.00	0.10	2009-12-31	2.54%	实施分配
2009-07-23	1.00	0.10	2008-12-31	1.52%	实施分配
2008-06-10	2.10	0.21	2007-12-31	3.62%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-10 每股 ¥0.04。2025 年度合计每股派息约 ¥0.04（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.02（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 31.98x、前向 PE 24.33x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 26.50% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 21.2% 分位，距 52 周高点 -37.18%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.92（预测期口径 0.77），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 26.50%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.10%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 107.68% · 2026E 21.43% · 2027E 27.05% · 2028E 29.82% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 87,365 户，环比 +6.48%（+5,315 户），自 2024-03-31 起累计 -7.9%。
融资余额：60 个交易日由 3.63亿变为 3.09亿（-14.84%），占流通市值 1.14%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.83亿、近 120 日净流出 6.55亿，净流入天数 39/120（占比 32%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 24.33x 不变，股价对应 EPS 0.26 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.66%；叠加 1.10% 股息，综合年化约 27.76%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥4（较现价 +23.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 2 篇研报中 2 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.16~0.16 元区间（中位 0.16），与同花顺一致预期 0.15 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 107.68% · 2026E 21.43% · 2027E 27.05% · 2028E 29.82%；ROE 由 1.99%（2025A）上行至预测 3.67%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.56x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 107.68% · 2026E 21.43% · 2027E 27.05% · 2028E 29.82% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 5 家、2027E 由 5 家、2028E 由 5 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-02-26 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000959/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:44:31。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 2 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比