马可波罗(001386) A股估值分析

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马可波罗 001386.SZ

行业 家居用品 · 上市 2025-10-22 · 总股本 11.9492亿股 · 全流通

¥16.31

+0.11　+0.68%

收盘 2026-09-03 09:47

PE(TTM)

19.75

静态 PE 22.58

1.61

市净率

总市值

195亿

流通市值 18亿

换手率

0.52%

量比 1.27

成交额

0.09亿

振幅 1.05%

TTM 股息率

3.68%

每股派息 ¥0.60

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

14 ~ 27

区间位置 19.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-39.55%

历史价格分位（150日）：44.0%

近 20 日涨跌

+7.30%

近 60 日 +6.05%　近 120 日 -28.50%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 0 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥16.31 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值

2025A 实际净利润 —亿 ÷ 总股本 11.9492亿股 = EPS — 元，为 CAGR 计算基期。暂无机构一致预期覆盖，前瞻估值章节降级处理。

同花顺预测指标全景

预测指标

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

—x

¥16.31 ÷ EPS —　·

EPS 增速 CAGR

—

2025A — → 2025E —（1年）· 预测期 CAGR —

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

—

不适用　预测期口径 —

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 19.75x / 前向 —，前向 PE 不适用（2026E 预测 EPS ≤ 0，处于亏损预期）

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 1.61x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.02	+0.07	-0.04	5
近 10 日	+0.24	+0.06	+0.18	10
近 20 日	+0.48	+0.05	+0.42	20
近 60 日	+0.03	+0.05	-0.02	60
近 120 日	-2.60	-1.05	-1.55	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流入 0.48亿，其中超大单净流入 0.05亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 39/120 天（占比 32%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流入 0.48亿。
近 120 日累计净流出 2.60亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-10，单日 -0.08亿。
短窗口：近 5 日 +0.02亿，近 10 日 +0.24亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.52%，资金流绝对值相对 195亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	31,897	-21.61%	37,462	5万元
2026-03-31	40,691	-21.19%	29,366	4万元
2025-12-31	51,629	-67.00%	23,144	3万元
2025-10-22	156,466	+1422318.18%	7,637	1万元
2025-10-17	11	0.00%	108,629,091	15,945万元
2025-09-30	11	0.00%	108,629,091	15,945万元
2025-09-25	11	0.00%	108,629,091	15,945万元
2025-07-25	11	0.00%	108,629,091	15,945万元
2024-05-10	11	0.00%	108,629,091	15,945万元
2023-06-28	11	—	108,629,091	15,945万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 31,897 户，环比 -21.61%（减少 8,794 户），筹码趋于集中。
自 2023-06-28 的 11 户起算，两年半累计增加 +289872.7%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 108,629,091 股降至 37,462 股，户均市值 5 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -7.99% 与主力资金近 20 日净流出 0.48亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 2 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-24

深度报告：深耕建陶三十余载，龙头优势持续巩固

东莞证券研究员魏红梅,陈姿倩2026-08-24EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

新股覆盖研究：马可波罗

华金证券研究员李蕙2025-09-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 2 篇评级分布：买入 0 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：东莞证券、华金证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.60

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.68%

¥0.60 ÷ 现价 ¥16.31

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.88pct

股息率 3.68% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-10	3.00	0.30	2025-12-31	1.92%	实施分配
2025-12-18	3.00	0.30	2025-09-30	1.26%	实施分配
—	—	0.00	2026-06-30	0.00%	预披露

TTM 口径明细：2026-06-10 每股 ¥0.30 · 2025-12-18 每股 ¥0.30。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.60（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不适用。2026E 一致预期 EPS 为 — 元（≤0 或缺失），前向 PE 无意义；当前 PE(TTM) 19.75x、PB 1.61x，52 周区间分位 19.4%，距 52 周高点 -39.55%。
PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.68%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.88 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A — 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 31,897 户，环比 -21.61%（-8,794 户），自 2023-06-28 起累计 +289872.7%。
融资余额：60 个交易日由 1.18亿变为 1.09亿（-7.99%），占流通市值 6.19%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 0.48亿、近 120 日净流出 2.60亿，净流入天数 39/120（占比 32%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：不适用。2025E 预测 EPS 为 — 元，无法按「PE 不变」假设推演目标价，年化回报无数学意义。
乐观情形：不适用。2026E 预测 EPS ≤ 0，无法按 30x 估值锚测算上行空间。
支撑逻辑：卖方近 2 篇研报中 0 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。3.68% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A —；ROE 序列数据不足，未做趋势判断。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.61x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A — 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页，暂无机构一致预期覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/001386/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 3 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:47:29。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 2 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比