高德红外(002414) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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高德红外 002414.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 42.7077亿股 · 全流通

¥12.76

-0.07　-0.55%

收盘 2026-09-03 09:35

PE(TTM)

29.35

静态 PE 20.17

6.49

市净率

总市值

545亿

流通市值 434亿

换手率

0.20%

量比 4.06

成交额

0.86亿

振幅 1.17%

TTM 股息率

0.00%

每股派息 ¥0.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

12 ~ 19

区间位置 16.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-31.47%

历史价格分位（150日）：12.0%

近 20 日涨跌

-5.41%

近 60 日 +3.99%　近 120 日 -11.33%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥12.76 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	0.30	0.27 ~ 0.32	+86.77%	42.53x	13亿
2027E	3	0.36	0.34 ~ 0.39	+20.00%	35.44x	16亿
2028E	3	0.45	0.43 ~ 0.49	+25.00%	28.36x	20亿

2025A 实际净利润 6.86亿 ÷ 总股本 42.7077亿股 = EPS 0.16 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	26.78亿	46.19亿	71.98亿	82.79亿	95.24亿
营业收入增长率	10.87%	72.50%	55.84%	15.02%	15.04%
净利润(元)	-4.47亿	6.86亿	12.59亿	15.58亿	19.50亿
净利润增长率	-760.56%	253.45%	96.30%	15.59%	19.33%
每股净资产(元)	1.48	1.65	1.96	2.18	2.43
净资产收益率	-6.83%	10.27%	17.46%	17.60%	18.86%
市盈率(动态)	-123.97	80.77	40.56	36.06	30.19

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

42.53x

¥12.76 ÷ EPS 0.30　· 2027E 35.44x · 2028E 28.36x

EPS 增速 CAGR

40.97%

2025A 0.16 → 2028E 0.45（3年）· 预测期 CAGR 22.47%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.04

合理区间　预测期口径 1.89

PE 消化至 30x 需要

1.0 年

当前 PE(TTM) 29.35x / 前向 42.53x，PE(TTM) 低于 30x、前向高于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 42.53 ÷ (CAGR × 100) = 1.04，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 40.97% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.91	-1.16	+0.25	5
近 10 日	-1.95	-3.97	+2.02	10
近 20 日	-1.47	-0.76	-0.71	20
近 60 日	+15.63	+16.00	-0.37	60
近 120 日	+2.44	+11.92	-9.49	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.47亿，其中特大单净流出 0.76亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 1.47亿。
近 120 日累计净流入 2.44亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -1.21亿。
短窗口：近 5 日 -0.91亿，近 10 日 -1.95亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.20%，资金流绝对值相对 545亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	179,438	+6.05%	23,801	24万元
2026-03-31	169,207	+40.43%	25,240	26万元
2025-12-31	120,492	-9.83%	35,444	36万元
2025-09-30	133,629	+4.10%	31,960	32万元
2025-06-30	128,371	+17.87%	33,269	34万元
2025-03-31	108,913	-4.50%	39,213	40万元
2024-12-31	114,043	-7.36%	37,449	38万元
2024-09-30	123,102	-0.24%	34,693	35万元
2024-06-30	123,400	-9.76%	34,609	35万元
2024-03-31	136,747	—	31,231	32万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 179,438 户，环比 +6.05%（增加 10,231 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 136,747 户起算，两年半累计增加 +31.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 31,231 股降至 23,801 股，户均市值 24 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +14.06% 与主力资金近 20 日净流出 1.47亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-11-06

合同负债大幅增长，看好全年业绩表现

买入太平洋研究员马浩然2025-11-06EPS预测 0.18 / 0.21 / 0.00（26/27/28E）

业绩大超预期，军民用红外景气提速

买入国金证券研究员杨晨2025-10-28EPS预测 0.28 / 0.35 / 0.00（26/27/28E）

2025H1业绩同比高增，完整装备系统内销外贸空间广阔

买入中邮证券研究员马强2025-09-30EPS预测 0.20 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

2025年中报点评：营收规模创历史新高，签订多项重要合同

买入中航证券研究员严慧,张超2025-09-11EPS预测 0.13 / 0.16 / 0.00（26/27/28E）

型号产品屡获订单，内需外贸空间广阔

买入太平洋研究员马浩然2025-09-04EPS预测 0.19 / 0.24 / 0.00（26/27/28E）

低成本导弹民企主机厂，国内和海外需求放量在即

买入国金证券研究员杨晨2025-08-26EPS预测 0.21 / 0.28 / 0.00（26/27/28E）

海外市场再签大批量订单，完整装备系统内销外贸空间广阔

买入中邮证券研究员鲍学博,马强2025-07-25EPS预测 0.20 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

签订完整装备系统大额采购协议，打开广阔新天地

买入中邮证券研究员鲍学博,马强2025-07-17EPS预测 0.20 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、国金证券、中邮证券、中航证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.13~0.28 元区间（中位 0.20），与同花顺一致预期 0.30 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.00

近 12 个月 0 次派息合计

TTM 股息率

0.00%

¥0.00 ÷ 现价 ¥12.76

近 12 个月派息次数

0 次

近 12 个月无现金分红

对比无风险利率

-1.80pct

股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2024-05-24	0.14	0.01	2023-12-31	0.21%	实施分配
2023-06-20	1.30	0.13	2022-12-31	1.28%	实施分配
2022-05-26	3.50	0.35	2021-12-31	2.11%	实施分配
2021-06-01	2.50	0.25	2020-12-31	0.66%	实施分配
2020-06-02	2.00	0.20	2019-12-31	0.43%	实施分配
2019-05-08	0.30	0.03	2018-12-31	0.13%	实施分配
2018-06-01	0.15	0.01	2017-12-31	0.10%	实施分配
2017-05-26	0.15	0.01	2016-12-31	0.09%	实施分配
2016-03-29	0.15	0.01	2015-12-31	0.06%	实施分配
2015-06-03	0.20	0.02	2014-12-31	0.05%	实施分配

TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。存在同一报告期多次派息（2011 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.01（1 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 29.35x、前向 PE 42.53x（2026E），PE(TTM) 低于 30x、前向高于 30x，两者有分歧，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 1.0 年。股价处于 52 周区间 16.0% 分位、150 日价格分位 12.0%，距 52 周高点 -31.47%。
PEG 维度：合理。PEG 1.04（预测期口径 1.89），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 40.97%。
股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 253.45% · 2026E 96.30% · 2027E 15.59% · 2028E 19.33% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 179,438 户，环比 +6.05%（+10,231 户），自 2024-03-31 起累计 +31.2%。
融资余额：60 个交易日由 11.75亿变为 13.41亿（+14.06%），占流通市值 3.09%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 1.47亿、近 120 日净流入 2.44亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 42.53x 不变，股价对应 EPS 0.45 → ¥19，持有 2.33 年的年化股价回报约 19.03%；叠加 0.00% 股息，综合年化约 19.03%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥9（较现价 -29.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.13~0.28 元区间（中位 0.20），与同花顺一致预期 0.30 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 253.45% · 2026E 96.30% · 2027E 15.59% · 2028E 19.33%；ROE 由 10.27%（2025A）上行至预测 18.86%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 6.49x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 253.45% · 2026E 96.30% · 2027E 15.59% · 2028E 19.33% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 3 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002414/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 16 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:36:03。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比