鱼跃医疗(002223) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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鱼跃医疗 002223.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 10.0246亿股 · 全流通

¥25.99

+0.03　+0.12%

收盘 2026-09-03 09:39

PE(TTM)

23.22

静态 PE 15.46

2.01

市净率

总市值

261亿

流通市值 245亿

换手率

0.04%

量比 1.56

成交额

0.11亿

振幅 0.77%

TTM 股息率

5.39%

每股派息 ¥1.40

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

24 ~ 41

区间位置 14.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-36.91%

历史价格分位（150日）：24.0%

近 20 日涨跌

-2.27%

近 60 日 +3.74%　近 120 日 -26.32%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥25.99 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	23	1.55	1.24 ~ 1.75	+4.85%	16.77x	16亿
2027E	23	1.79	1.43 ~ 2.19	+15.48%	14.52x	18亿
2028E	22	2.06	1.63 ~ 2.64	+15.08%	12.62x	21亿

2025A 实际净利润 14.82亿 ÷ 总股本 10.0246亿股 = EPS 1.48 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，23 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	75.66亿	79.55亿	85.81亿	95.73亿	107.67亿
营业收入增长率	-5.09%	5.14%	7.86%	11.56%	12.44%
净利润(元)	18.06亿	14.82亿	15.51亿	17.96亿	20.63亿
净利润增长率	-24.63%	-17.94%	3.73%	15.67%	14.77%
每股净资产(元)	12.50	13.21	14.00	15.11	16.37
净资产收益率	14.82%	11.42%	11.01%	11.83%	12.56%
市盈率(动态)	14.45	17.67	17.14	14.84	12.93

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.77x

¥25.99 ÷ EPS 1.55　· 2027E 14.52x · 2028E 12.62x

EPS 增速 CAGR

11.69%

2025A 1.48 → 2028E 2.06（3年）· 预测期 CAGR 15.28%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.43

合理区间　预测期口径 1.10

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 23.22x / 前向 16.77x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.77 ÷ (CAGR × 100) = 1.43，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 11.69% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.19	-0.16	-0.04	5
近 10 日	-0.24	-0.14	-0.10	10
近 20 日	-1.36	-0.84	-0.53	20
近 60 日	-3.38	-2.37	-1.02	60
近 120 日	-10.13	-6.41	-3.72	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 1.36亿，其中超大单净流出 0.84亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 36/120 天（占比 30%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 1.36亿。
近 120 日累计净流出 10.13亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -0.43亿。
短窗口：近 5 日 -0.19亿，近 10 日 -0.24亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.04%，资金流绝对值相对 261亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	80,000	0.00%	12,531	31万元
2026-07-10	80,000	-2.83%	12,531	31万元
2026-06-30	82,327	+2.91%	12,177	30万元
2026-06-10	80,000	0.00%	12,531	31万元
2026-05-29	80,000	+14.29%	12,531	31万元
2026-04-30	70,000	+16.67%	14,321	35万元
2026-04-20	60,000	-3.53%	16,708	41万元
2026-03-31	62,198	+24.40%	16,117	39万元
2026-02-27	50,000	0.00%	20,049	49万元
2026-01-30	50,000	—	20,049	49万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-08-10）股东户数 80,000 户，环比 0.00%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2026-01-30 的 50,000 户起算，两年半累计增加 +60.0%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 20,049 股降至 12,531 股，户均市值 31 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -11.61% 与主力资金近 20 日净流出 1.36亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26

2026年中报点评：全球化战略成效显著，海外业务高速增长

西南证券研究员杜向阳,雷瑞2026-08-26EPS预测 1.50 / 1.76 / 1.98（26/27/28E）

2026年中报点评：海外持续高增，血糖急救增长亮眼

买入东吴证券研究员朱国广2026-08-25EPS预测 1.47 / 1.67 / 1.83（26/27/28E）

营收与利润短期承压，血糖板块及海外业务维持增长

增持国信证券研究员陈曦炳,彭思宇,贾瑞祥2026-08-24EPS预测 1.49 / 1.76 / 2.11（26/27/28E）

血糖及国际业务高增，呼吸板块承压

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2026-08-22EPS预测 1.42 / 1.60 / 1.82（26/27/28E）

血糖业务亮眼，海外拓展加速可期

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2026-04-26EPS预测 1.73 / 2.01 / 2.30（26/27/28E）

鱼跃医疗：海外高增长，费用投入助发展

买入太平洋研究员谭紫媚,李啸岩2025-11-09EPS预测 2.25 / 2.67 / 0.00（26/27/28E）

加速AI布局，提供智能化家用解决方案

西南证券研究员杜向阳2025-10-28EPS预测 2.15 / 2.56 / 0.00（26/27/28E）

收入端增长平稳，销售投入显著增长

买入国金证券研究员甘坛焕,何冠洲2025-10-26EPS预测 2.14 / 2.45 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、东吴证券、国信证券、国金证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.42~2.25 元区间（中位 1.73），与同花顺一致预期 1.55 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.40

近 12 个月 4 次派息合计

TTM 股息率

5.39%

¥1.40 ÷ 现价 ¥25.99

近 12 个月派息次数

4 次

近 12 个月分 4 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+3.59pct

股息率 5.39% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-01	4.00	0.40	2026-06-30	1.54%	实施分配
2026-05-26	6.00	0.60	2025-12-31	2.16%	实施分配
2025-12-02	2.00	0.20	2025-09-30	0.55%	实施分配
2025-10-13	2.00	0.20	2025-06-30	0.51%	实施分配
2025-05-27	4.00	0.40	2024-12-31	1.09%	实施分配
2024-10-10	4.00	0.40	2024-06-30	1.11%	实施分配
2024-05-29	8.00	0.80	2023-12-31	2.01%	实施分配
2023-05-29	6.00	0.60	2022-12-31	1.77%	实施分配
2022-05-24	3.00	0.30	2021-12-31	1.27%	实施分配
2021-05-19	3.00	0.30	2020-12-31	0.96%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-01 每股 ¥0.40 · 2026-05-26 每股 ¥0.60 · 2025-12-02 每股 ¥0.20 · 2025-10-13 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.40（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.00（3 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.80（2 次）；历史累计送股 1 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 23.22x、前向 PE 16.77x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 14.1% 分位、150 日价格分位 24.0%，距 52 周高点 -36.91%。
PEG 维度：合理。PEG 1.43（预测期口径 1.10），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 11.69%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.39%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.59 个百分点，近 12 个月 4 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -17.94% · 2026E 3.73% · 2027E 15.67% · 2028E 14.77% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-10 达 80,000 户，环比 0.00%（+0 户），自 2026-01-30 起累计 +60.0%。
融资余额：60 个交易日由 6.62亿变为 5.85亿（-11.61%），占流通市值 2.39%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.36亿、近 120 日净流出 10.13亿，净流入天数 36/120（占比 30%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.77x 不变，股价对应 EPS 2.06 → ¥35，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.00%；叠加 5.39% 股息，综合年化约 18.39%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥46（较现价 +78.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.42~2.25 元区间（中位 1.73），与同花顺一致预期 1.55 元存在一定分歧。5.39% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -17.94% · 2026E 3.73% · 2027E 15.67% · 2028E 14.77%；ROE 由 11.42%（2025A）上行至预测 12.56%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.01x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 23 家、2027E 由 23 家、2028E 由 22 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002223/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 23 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:03。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比