鹏鼎控股(002938) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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鹏鼎控股 002938.SZ

行业元件 · 上市 2018-09-18 · 总股本 23.1754亿股 · 全流通

¥86.40

+0.60　+0.70%

收盘 2026-09-03 09:36

PE(TTM)

52.85

静态 PE 77.99

5.82

市净率

总市值

2,002亿

流通市值 1,997亿

换手率

0.05%

量比 1.81

成交额

1.00亿

振幅 1.41%

TTM 股息率

1.16%

每股派息 ¥1.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

47 ~ 123

区间位置 51.8%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-29.81%

历史价格分位（150日）：52.0%

近 20 日涨跌

-7.94%

近 60 日 -21.50%　近 120 日 +68.32%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥86.40 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	25	2.28	1.95 ~ 2.47	+41.36%	37.89x	53亿
2027E	25	3.32	2.16 ~ 4.08	+45.61%	26.02x	77亿
2028E	23	4.48	2.64 ~ 5.60	+34.94%	19.29x	104亿

2025A 实际净利润 37.38亿 ÷ 总股本 23.1754亿股 = EPS 1.61 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，25 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	351.40亿	391.47亿	472.51亿	600.11亿	741.86亿
营业收入增长率	9.59%	11.40%	20.70%	26.93%	24.80%
净利润(元)	36.20亿	37.38亿	52.79亿	77.03亿	103.86亿
净利润增长率	10.14%	3.25%	40.14%	46.03%	35.73%
每股净资产(元)	13.85	14.73	16.15	18.29	21.42
净资产收益率	11.73%	11.42%	14.09%	18.25%	21.21%
市盈率(动态)	56.55	54.80	39.20	27.26	20.39

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

37.89x

¥86.40 ÷ EPS 2.28　· 2027E 26.02x · 2028E 19.29x

EPS 增速 CAGR

40.57%

2025A 1.61 → 2028E 4.48（3年）· 预测期 CAGR 40.18%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.93

偏低　预测期口径 0.94

PE 消化至 30x 需要

0.7 年

当前 PE(TTM) 52.85x / 前向 37.89x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 37.89 ÷ (CAGR × 100) = 0.93，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 40.57% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+5.44	+3.05	+2.39	5
近 10 日	+8.57	+3.34	+5.24	10
近 20 日	-2.25	+2.38	-4.63	20
近 60 日	-39.52	-1.03	-38.49	60
近 120 日	-39.31	+10.78	-50.09	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 2.25亿，其中超大单净流入 2.38亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流出 2.25亿。
近 120 日累计净流出 39.31亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13，单日 -5.76亿。
短窗口：近 5 日 +5.44亿，近 10 日 +8.57亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.05%，资金流绝对值相对 2,002亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	158,676	+68.89%	14,605	126万元
2026-03-31	93,953	+14.17%	24,667	213万元
2026-02-28	82,295	-6.93%	28,161	243万元
2025-12-31	88,425	+17.18%	26,209	226万元
2025-09-30	75,458	+22.75%	30,713	265万元
2025-06-30	61,475	+30.88%	37,699	325万元
2025-03-31	46,972	+4.09%	49,339	425万元
2024-12-31	45,125	-8.07%	51,358	442万元
2024-09-30	49,084	-17.34%	47,216	407万元
2024-06-30	59,381	—	39,028	336万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 158,676 户，环比 +68.89%（增加 64,723 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-06-30 的 59,381 户起算，两年半累计增加 +167.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 39,028 股降至 14,605 股，户均市值 126 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -38.28% 与主力资金近 20 日净流出 2.25亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-21

mSAP光模块PCB放量

买入中邮证券研究员万玮,吴文吉2026-08-21EPS预测 2.35 / 3.41 / 4.53（26/27/28E）

加码CAPEX扩充AI产能，全面覆盖AI时代云管端应用

买入中邮证券研究员万玮,吴文吉2026-04-08EPS预测 2.41 / 3.54 / 4.70（26/27/28E）

多业务协同增长，技术投入驱动长期发展

增持华金证券研究员熊军,王延森2026-04-07EPS预测 2.39 / 3.03 / 4.33（26/27/28E）

公司信息更新报告：AI“云-端”协同发力，全球化产能布局加速成长

买入开源证券研究员陈蓉芳,张威震,刘琦2026-04-02EPS预测 2.18 / 2.94 / 3.84（26/27/28E）

具备AI竞争力，基本盘增速有底

买入国金证券研究员樊志远,邓小路2026-03-05EPS预测 2.43 / 3.73 / 0.00（26/27/28E）

43亿增资泰国园区，加快AI“云-管-端”全产业链布局

买入中邮证券研究员吴文吉,万玮2025-12-17EPS预测 2.26 / 2.92 / 0.00（26/27/28E）

泰国大力投资扩充AI产能，“云-管-端”全产业链协同推进

买入中银证券研究员苏凌瑶,李圣宣2025-12-16EPS预测 2.49 / 2.91 / 0.00（26/27/28E）

优化业务结构，推进新产能建设

增持华安证券研究员陈耀波,刘志来2025-11-04EPS预测 1.99 / 2.16 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：中邮证券、华金证券、开源证券、国金证券、中银证券、华安证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.99~2.49 元区间（中位 2.39），与同花顺一致预期 2.28 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.00

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.16%

¥1.00 ÷ 现价 ¥86.40

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.64pct

股息率 1.16% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-12	10.00	1.00	2025-12-31	0.94%	实施分配
2025-06-18	10.00	1.00	2024-12-31	3.23%	实施分配
2024-06-13	5.00	0.50	2023-12-31	1.53%	实施分配
2023-06-13	7.00	0.70	2022-12-31	2.76%	实施分配
2022-06-08	5.00	0.50	2021-12-31	1.64%	实施分配
2021-06-11	5.00	0.50	2020-12-31	1.60%	实施分配
2020-06-17	5.00	0.50	2019-12-31	1.05%	实施分配
2019-06-10	5.00	0.50	2018-12-31	1.99%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-12 每股 ¥1.00。2025 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 52.85x、前向 PE 37.89x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 40.57% 测算，消化到 30x 约需 0.7 年。股价处于 52 周区间 51.8% 分位，距 52 周高点 -29.81%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.93（预测期口径 0.94），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 40.57%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.16%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 3.25% · 2026E 40.14% · 2027E 46.03% · 2028E 35.73% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 158,676 户，环比 +68.89%（+64,723 户），自 2024-06-30 起累计 +167.2%。
融资余额：60 个交易日由 24.54亿变为 15.14亿（-38.28%），占流通市值 0.76%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 2.25亿、近 120 日净流出 39.31亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 37.89x 不变，股价对应 EPS 4.48 → ¥170，持有 2.33 年的年化股价回报约 33.68%；叠加 1.16% 股息，综合年化约 34.83%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥68（较现价 -20.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.99~2.49 元区间（中位 2.39），与同花顺一致预期 2.28 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 3.25% · 2026E 40.14% · 2027E 46.03% · 2028E 35.73%；ROE 由 11.42%（2025A）上行至预测 21.21%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.82x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 3.25% · 2026E 40.14% · 2027E 46.03% · 2028E 35.73% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 25 家、2027E 由 25 家、2028E 由 23 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002938/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 8 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:36:26。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比