齐鲁银行(601665) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

齐鲁银行 601665.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 61.5384亿股 · 全流通

¥7.17

+0.04　+0.56%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

7.17

静态 PE 6.95

0.85

市净率

总市值

441亿

流通市值 441亿

换手率

1.04%

量比 0.93

成交额

4.58亿

振幅 2.38%

TTM 股息率

3.48%

每股派息 ¥0.25

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 7

区间位置 98.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-0.42%

历史价格分位（150日）：99.3%

近 20 日涨跌

+16.59%

近 60 日 +17.50%　近 120 日 +28.68%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.17 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	12	1.03	1.01 ~ 1.07	+10.95%	6.96x	65亿
2027E	12	1.17	1.14 ~ 1.26	+13.59%	6.13x	74亿
2028E	11	1.33	1.26 ~ 1.51	+13.68%	5.39x	84亿

2025A 实际净利润 57.13亿 ÷ 总股本 61.5384亿股 = EPS 0.93 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	124.96亿	131.35亿	143.63亿	157.06亿	171.88亿
营业收入增长率	4.55%	5.12%	9.35%	9.27%	9.30%
净利润(元)	49.86亿	57.13亿	65.25亿	74.10亿	83.82亿
净利润增长率	17.77%	14.58%	15.07%	14.08%	13.62%
每股净资产(元)	8.27	7.96	8.69	9.67	10.86
净资产收益率	12.52%	12.17%	12.33%	12.82%	13.09%
市盈率(动态)	7.35	7.13	6.84	5.98	5.26

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

6.96x

¥7.17 ÷ EPS 1.03　· 2027E 6.13x · 2028E 5.39x

EPS 增速 CAGR

12.73%

2025A 0.93 → 2028E 1.33（3年）· 预测期 CAGR 13.63%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.55

偏低　预测期口径 0.51

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 7.17x / 前向 6.96x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 6.96 ÷ (CAGR × 100) = 0.55，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 12.73% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+2.81	+2.75	+0.06	5
近 10 日	+4.45	+4.14	+0.31	10
近 20 日	+6.75	+5.50	+1.25	20
近 60 日	+15.27	+7.95	+7.32	60
近 120 日	+22.87	+12.30	+10.57	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 6.75亿，其中特大单净流入 5.50亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 77/120 天（占比 64%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 17/20 天，累计净流入 6.75亿。
近 120 日累计净流入 22.87亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-27，单日 -0.16亿。
短窗口：近 5 日 +2.81亿，近 10 日 +4.45亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.04%，资金流绝对值相对 441亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	42,142	-12.46%	146,026	105万元
2026-03-31	48,139	-3.92%	127,835	92万元
2025-12-31	50,104	-10.73%	122,821	88万元
2025-09-30	56,124	+30.16%	109,647	79万元
2025-06-30	43,118	+5.01%	142,721	102万元
2025-03-31	41,061	-5.11%	149,871	107万元
2024-12-31	43,271	-9.64%	142,216	102万元
2024-09-30	47,888	-7.12%	128,505	92万元
2024-06-30	51,557	-15.61%	119,360	86万元
2024-03-31	61,091	—	100,732	72万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 42,142 户，环比 -12.46%（减少 5,997 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 61,091 户起算，两年半累计减少 -31.0%，筹码趋于集中。
户均流通股由 100,732 股升至 146,026 股，户均市值 105 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -9.19% 与主力资金近 20 日净流出 6.75亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-24

营收增速大幅改善，资产质量稳中向好

增持东兴证券研究员林瑾璐,田馨宇2026-04-24EPS预测 1.07 / 1.24 / 1.44（26/27/28E）

齐鲁银行2025业绩快报点评：息差逆势回暖，规模突破八千亿大关

增持信达证券研究员张晓辉2026-02-05EPS预测 1.09 / 1.29 / 0.00（26/27/28E）

齐鲁银行2025三季报点评：息差提升，资本实力持续增强

增持信达证券研究员张晓辉2025-11-01EPS预测 1.12 / 1.33 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：净息差稳中有升，营收增速环比改善

增持东兴证券研究员林瑾璐,田馨宇2025-09-08EPS预测 1.09 / 1.25 / 0.00（26/27/28E）

齐鲁银行2025半年度业绩快报点评：营收利润稳步增长，资产质量持续优化

增持信达证券研究员张晓辉2025-07-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报及2025一季报点评：业绩保持高增，资产质量改善

增持东兴证券研究员林瑾璐,田馨宇2025-04-28EPS预测 1.39 / 1.60 / 0.00（26/27/28E）

齐鲁银行2024年报&2025一季报点评：业绩表现持续不俗，Q1开启扩表新篇章

增持信达证券研究员张晓辉2025-04-26EPS预测 1.43 / 1.69 / 0.00（26/27/28E）

齐鲁银行2024业绩快报点评：年末收官业绩亮眼，资产质量持续向好

增持信达证券研究员张晓辉2025-02-06EPS预测 1.40 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 0 · 增持 8 · 持有/中性 0。覆盖机构：东兴证券、信达证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.07~1.43 元区间（中位 1.12），与同花顺一致预期 1.03 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.25

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.48%

¥0.25 ÷ 现价 ¥7.17

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.68pct

股息率 3.48% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-09	1.28	0.13	2025-12-31	2.11%	实施分配
2026-02-11	1.21	0.12	2025-06-30	2.02%	实施分配
2025-06-12	1.39	0.14	2024-12-31	2.09%	实施分配
2025-01-23	1.27	0.13	2024-06-30	2.34%	实施分配
2024-07-05	2.20	0.22	2023-12-31	4.37%	实施分配
2023-07-10	1.86	0.19	2022-12-31	4.69%	实施分配
2022-07-06	1.84	0.18	2021-12-31	3.77%	实施分配
2021-08-20	1.80	0.18	2020-12-31	2.58%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-09 每股 ¥0.13 · 2026-02-11 每股 ¥0.12。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.27（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.22（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 7.17x、前向 PE 6.96x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 98.5% 分位、150 日价格分位 99.3%，距 52 周高点 -0.42%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.55（预测期口径 0.51），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 12.73%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.48%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.68 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 14.58% · 2026E 15.07% · 2027E 14.08% · 2028E 13.62% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 42,142 户，环比 -12.46%（-5,997 户），自 2024-03-31 起累计 -31.0%。
融资余额：60 个交易日由 12.21亿变为 11.09亿（-9.19%），占流通市值 2.51%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 6.75亿、近 120 日净流入 22.87亿，净流入天数 77/120（占比 64%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 6.96x 不变，股价对应 EPS 1.33 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.60%；叠加 3.48% 股息，综合年化约 15.07%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥31（较现价 +331.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 0 家买入 / 8 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.07~1.43 元区间（中位 1.12），与同花顺一致预期 1.03 元存在一定分歧。3.48% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 14.58% · 2026E 15.07% · 2027E 14.08% · 2028E 13.62%；ROE 由 12.17%（2025A）上行至预测 13.09%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.85x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 11 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601665/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 8 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:03:38。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比